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【研究报告内容摘要】
上周至本周,我国主要市场指数震荡上行,其中上证指数、创业板指数等重要宽基指数均在1月13日创下近期高点。因子收益方面,全市场大市值股票持续走强。估值因子与基本面因子收益显著。动量因子虽可产生正向收益,但表现较近期有大幅回落。技术面因子方面,换手率因子表现持续低迷,波动率因子表现较上期有明显回落。
在历史收益率方面,全市场近期表现较好的因子为波动率因子、流动性因子以及短期动量因子。沪深300指数表现较好的因子为动量因子以及流动性因子。中证500指数表现较好的因子为短期动量因子以及流动性因子。
行业多因子方面,市值因子表现与上期相同,所有行业大市值股票占据绝对优势。盈利因子上表现较好的行业为综合金融、食品饮料以及钢铁。
成长因子方面,大部分行业在该因子上表现并不理想,其中相对较好的行业为煤炭以及建筑。估值因子上建筑、综合金融以及非银金融等大部分行业表现较好。短期收益率因子上,仅石油石化、建材以及轻工制造等少数行业呈现动量效应,银行、煤炭以及农林牧渔等大多数行业呈现反转效应。长期收益率因子与短期相似,仅建材、石油石化等少数行业呈现一定的动量效应,其余大部分行业均呈现较强的反转效应。波动率因子上表现较好的行业为电力及公共事业、农林牧渔、非银金融以及纺织服装。换手率因子上仅房地产、电子、石油石化三个行业呈现负向收益,其余行业均表现显著。
下周行业择时模型看好行业为电子和计算机;1月模型看好行业为家用电器和通信。1月推荐标的为消费50ETF(515650.SH)。
风险提示:本报告旨在市场情况监控,使用数据均为市场公开数据,不排除存在误差情形,本报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。
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