博览财经--博览财经首席证券内参第2683期【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    我们在元旦首期产品“展望1季度：重视三大结构机会，警惕四点不确定性”中明确指出，2021年一季度行情不会差，因有流动性护航。所以，即便短期出现单日大跌，马上也有人进场捡便宜货。
            
                    在元旦后第二个交易日的盘前内参中我们更明确指出：“流动性泛滥苗头再现，1月或是最好赚钱时光”，而1月份上证指数很可能会快速上攻突破3600点区域，然后瞄准下一个目标3900。
            
                    而昨日，上证指数在继前一日全线杀跌后迎来猛烈的反转上攻，强势逼空突破3600点，果然续创5年多的新高。很多人声讨的“机构抱团”，仅仅调整了一天，就再一次抱出高潮，仿佛天空才是极限！但我们既不是马后炮，也没有任何表功的意思。而是想说，自从2021年元旦以来抱团股行情过度“极化”后，日线上明显加剧的涨跌波动，让很多散户包括机构都感到困惑：到底是继续坚持信仰？还是回归理性？现在随着抱团逻辑分歧加大，投资者情绪变化很快，有时候你需要点对投资逻辑的坚持，有时候又要灵活调仓。但冷静坚持的耐心，与顽固不化漠视变化，其实只在一线之间，身处行情波动中的我们，往往难以分清。
            
                    即便是十多只抱团股再创新高，我们认为市场对抱团股的分歧恐怕会继续，甚至会随着有关个股再创新高而进一步加剧。想在抱团股上赚钱已显著变难。
            
                    理性而言，树不会涨到天上去，任何一个板块概念也不会只涨不跌。但你也不能忽视的是，去年的很长一段时间，大A就是专治各种不服。在这个市场用正常思维炒股，估计底裤都不剩。所以，现在机构对热门赛道里龙头公司的抱团是否已经到了瓦解之时，依然是莫衷一是，分化严重。有坚持继续看多的，也有认为现在泡沫太大已经不值得追了的。
            
                    对此本内参的看法是，这要视乎你是什么风格的投资者。如果你是短线交易者且风险承受能力较低，那不再建议你继续博弈抱团股，短线波动风险太大，失败几率太大。而可以选择在低位绩优股中坚守，或许能喝点汤，或许市场依然不认可，但宁错过，不做错。
            
                    如果你是有长期持股耐心的，那是可以坚守或者说只要在龙头中换仓就好。必须认识到：在全面注册制和退市加速下（普遍认为在2021年全国两会后全面推行注册制或可期），从长期来看，资金抱团龙头是不可逆的：龙头可能会变，但龙头泡沫化不会变。就像段子说，白富美就算当下被高富帅抛弃了，也不会迁就屌丝的；她会去找下一个高富帅，换另一个行业龙头抱起来！如果哪天抱不动了，更可能是市场一起崩。一句话，“抱团可能会买贵，不抱可能会要命”。
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