万联证券--上市公司年报业绩预披露汇总：业绩高预喜率行业估值性价比提升【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    上市公司业绩预告预喜率超77成：截至2021年1月15日中午，A股已有565家上市公司披露了含净利润同比变化的2020年业绩预告。从业绩预告类型来看，有221家公司净利润预增，104家公司净利润略增，73家公司净利润扭亏，业绩预喜率为70.44%；排除业绩亏损和不确定，净利润预告为正的占比为91.86%。按各上市板划分，中小板的披露率最高（24.85%），然后依次为科创板（16.13%），创业板（15.64%）和主板（6.96%）近期市场风格偏好有所转变：：从按申万一级行业分类，除银行和采掘两个行业外，其余26个一级行业均有上市公司预披露2020年度业绩，其中汽车（20.31%）、医药生物（19.11%）、纺织服装（18.89%）等行业业绩预披露率较高。从业绩预喜率来看，排除已披露公司数少于8家的一级行业，通信（84.62%）、家用电器（81.82%）、食品饮料（80%）的业绩预喜率最高；化工（53家）、医药生物（48家）、机械设备（43家）的业绩预喜公司数最多。
            
                    投资建议：：从截至1月15日中午的公告统计来看，2020年虽然上市公司普遍承受新冠疫情带来的冲击，但是业绩预告预喜率仍超过70%，体现了内地经济修复的高确定性。春季行情在跨年后如期而至，在流动性相对充裕的背景下，市场资金在前期选择方向大致趋同，偏好历史业绩稳定增长、顺周期优质赛道、市值规模较大的公司，推动了A股宽幅指数快速上行。随着上证指数周二收盘突破3600点接近2015年末水平，当前估值水平处于历史高位的行业虽然业绩预告预喜率符合预期，但是短期资金承受获利回吐的边际压力较大，部分资金有望在市场震荡调整期间流入业绩预告同样高预喜率，估值安全边际却较高的行业如通信、建材、公用事业、房地产和农林牧渔等。行业配置方面：1、可视调整逢低布局新能源、新能源汽车产业链、医药生物等十四五优质赛道主线；2、关注低估值的银行等大金融板块；3、关注通信、建材、公用事业等年报业绩披露预喜率高行业。
            
                    风险因素：全球新冠疫情反复，疫苗接种不及预期，年报披露业绩不及预期。
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