国盛证券--银行行业本周聚焦：银保监会：2020银行业利润增速-1.8%，核销约3万亿，资产质量好转【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    一、 国新办新闻发布会+业绩快报： Q4银行盈利提升，资产质量改善 1、银保监会国新办召开新闻发布会，介绍了 2020年银行业的相关经营状况， 整体表现较好： 1）规模稳步增长。 12月末总资产规模 319.7万亿，同比增 10.2%， 相比 9月较稳步增长 1.4%； 2）利润增速提升。 2020年全年实现净利润 2万亿， 同比增速为-1.8%，但相比前三季度的-8.3%明显提升 6.5pc； 3）经济整体企稳复 苏+银行加大处置力度的情况下，资产质量指标改善。 2020年，银行业共处置不 良资产 3.02万亿元。 2020年末不良贷款余额 3.5万亿元，不良率 1.92%，较年 初下降了 0.06pc，而拨备覆盖率 182.3%，测算相比 9月末提升 2pc。 2、截止当前已有 10家银行披露业绩快报： 1）业绩增速提升。 10家银行整体 2020年全年营收、利润增速分别为 7.8%、 2.8%，其中 2020Q4单季度营收增速 相比 Q3提升 6.7pc 至 10.1%，利润增速较 Q3大幅提升 41.3pc 至 38.5%。
            
                    10家 银行全年利润增速全部为正，之前市场担忧的银行对实体让利压力有所缓解，利 润增速明显改善。 2）资产负债规模稳步增长。 10家银行整体总资产相比 9月末 增长 2.6%，其中贷款增 1.7%，存款增 1.1%。 3）资产质量整体改善。 10家银行 整体不良率 1.22%相比 9月末大幅下降 0.11pc，拨备覆盖率提升 9.3pc 至 289.1%，拨贷比下降 0.20pc。 二、高频数据跟踪--12月零售资产质量继续改善 我们统计了招商银行 6款发行时间较久的消费贷与信用卡 ABS，整体看： 1、 12月逾期率升幅略有增加，但升幅回落。 逾期率（ 5.55%）相比 11月末提升 7bps、升幅较 11月下降 5bps，升幅继续放缓，其中： A、逾期 90天贷款占比（ 4.58%）相比 11月提升 24bps，预计主要是随着时间的 推移，部分逾期贷款拖欠天数越来越长。一般来说超过 90天之后，银行损失的概 率也越来越大，将确认为不良。而 12月逾期 90天以上贷款占比的升幅仅 0.24%， 较 11月下降 5bps，为 2月以来新低。 B、新增压力已连续十个月缓解。逾期 90天以内贷款占比（ 0.97%）相比 11月末 继续下降 17bps，表明随着国内疫情阶段性得到控制，新增逾期贷款压力已明显 减轻。预计随着疫情影响的这一批贷款逐步确认为不良以后，未来报表不良的新 增压力有限。 注：相比于银行报表资产质量， ABS 资产池由于没有新增资产、也没有核销，到 期未逾期的资产会从资产池中退出，但逾期的资产最终会留在资产池中，因此一 般逾期率都会随着 ABS 存续期的增长而增长。因此相比于逾期率的绝对值，逾期 率的增长幅度的变动更重要。 2、催收业务继续保持正常。
            
                    12月回收率（ 1.14%）基本保持稳定。 3、从宏观环境来看，随着整体经济的恢复，我国主要失业率指标持续下降， 到 12月末 25-59岁人员失业率稳定至 4.7%，已恢复至年初水平，有利于全行业零售信 用风险的稳定。 三、《商业银行负债质量管理办法》出台，引导银行加强自身负债管理体系 《办法》共 5章 33条，主要根据现有的流动性、负债管理的监管要求，引导从组 织架构、公司治理、内部控制、业务创新管理等 11个方面加强自身管理，并从负 债来源稳定性、负债结构多样性、负债与资产匹配合理性、负债获取的主动性、 负债成本适当性、负债项目真实性等六方面明确了负债质量管理的核心要素。 总 体而言本次《办法》对银行而言不存在新增压力，预计未来随着各家银行负债管 理体系的逐步优化，行业短期追求负债资金的“不当竞争”行为频率将得以下降， 行业负债环境也更健康。
            
                    定期数据跟踪： 1）同业存单： A、量： 根据 Wind 数据，本周同业存单发行规模 为 3067亿元，环比上周上升 365.7亿元， 1月至今同业存单发行规模为 7478.5亿（ 12月为 2.0万亿）； B、量： 本周同业存单发行利率为 2.81%，环比上周上 升 9.17bps；本月至今发行利率为 2.77%（ 12月为 3.13%）。 2）交易量：本周 股票日均成交金额 10309亿，环比上周下降 1080亿。 3）基金发行：本周非货币 基金发行规模 1254亿元，环比上周下降 278亿元； 风险提示： 宏观经济下行；资本市场改革政策推进不及预期； 保障型产品销售不 及预期风险。
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