博览财经--博览财经每日A股大参考第6537期【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    《创业板“暴雷”窗临近，风格有望进入再平衡！》上周创业板继续逼空，当前大小盘股极度分化的局面何时能出现变化，以及连续逼空后的创业板会否出现兑现风险？
            
                    从行情运行脉络来看，流动性的扩张与基本面的回升依旧是慢牛格局最坚实的底气。近期，周期板块活跃于市场的领涨热点当中，资金驱动的勇气来源于宏观面的持续复苏。受投资和出口带动，2020年四季度GDP增速达到6.5%。目前机构普遍看好后市制造业投资企稳回升。站在这个角度看市场趋势，大周期板块依然处在较好的年景，行情也自然有依靠。
            
                    另一方面，市场的流动性环境虽然不再是极度扩张的阶段，但不急转弯的货币政策正在不断提现。上周央行通过各种操作净投放5980亿元创八个月新高，短期来看，春节前流动性有望维持合理充裕，岁末的宏观流动性不用太过担心。微观来看，公募基金发行依然火爆，显示出场外依然有很多钱等着入市。因此目前的流动性环境以及宏观环境，依旧能够为慢牛护航。
            
                    短期来看，投资人获得感的增加依旧和小盘股的表现有较大联系，而这种大小盘股的分化可能会进入到一个平衡期。1月31日，按惯例创业板将会迎来预披露的截止日，业绩差的小盘股会迎来一年中的至暗时刻。但该窗口也会形成很多小盘股的一个触底拐点。相反1月过后，诸多蓝筹白马股会迎来自己的预告与年报时刻，白马与蓝筹的环境压力会越大。大小盘股在年报窗不同阶段和不同预期的表现，将会成为市场个股与风格再平衡的重要因素。与此同时，机构的调仓动作也在一定程度引导个股与风格的平衡。
            
                    总之，支撑市场的流动性与基本面复苏环境不变，震荡修复的趋势将会保持，随着年报窗口的逐渐深入以及机构的调仓变化，个股与风格有望进入到一个再平衡阶段。策略上，把握环保、化工、有色、券商、银行、家具家装等。
cd4bfacb-a356-46a0-8b88-0906f984885f.htm