国信证券--家用电器行业1月投资策略：白电结构性升级持续，均价提升迎来高景气【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    核心投资组合建议
            
                    白电推荐战略升级科技主导的美的集团、建议关注效率提升推进的海尔智家和渠道优化推进的格力电器；厨电推荐高增长、强激励的集成灶龙头火星人、建议关注受益竣工回暖的老板电器；小家电建议关注受益海外需求增长、叠加欧洲市场拓展推进、2020-21盈利高弹性，有望成为全球小家电龙头的JS环球生活、高景气的扫地机器人头部企业科沃斯以及国内小家电龙头小熊电器、苏泊尔。
            
                    风险提示
            
                    疫情导致产销波动；市场竞争加剧；需求增长不及预期；原材料大幅提价。
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