中国银河国际--香港股市策略：恒指季检及港股通名单更新前瞻【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    恒生综合指数半年度检讨结果于 2月 26日公布由于此次检讨结果牵涉到恒生综合大型股、中型股和小型股指数的成分股变动，因此亦将导致港股通名单出现变化（过去 12个月月底平均市值超过 50亿港元的股份（对于 A+H 股上市股份，仅计算 H 股市值））。
            
                    物管和生物技术公司料成为主要受益者由于 2020下半年有多家物管和生物技术公司上市，我们预计当中多家公司将被纳入恒生综合指数（图 1），例如恒大物业（6666.HK）、华润万象生活（1209.HK）、融创服务（1516.HK）和世茂服务（873.HK）。生物科技公司也可能会被纳入，例如先声药业（2096.HK）、云顶新耀（1952.HK）、欧康维视生物（1477.HK）和德琪医药（6996.HK）。
            
                    泡泡玛特和蓝月亮也有机会被纳入根据可交易市值排名，我们认为泡泡玛特和蓝月亮等热门新股也可能会被纳入恒生综合指数。对于恒大汽车（708.HK）会否被纳入还有待观察。根据以往经验，恒指公司在考虑纳入没有盈利记录的非生物技术股份时非常谨慎。
            
                    有机会被剔出的股票基于可交易市值，我们在图 2列出了有可能从港股通名单被剔出的股票，因为它们的平均可交易市值（过去 12个月月底平均值）低于 50亿港元。在这些股票中，IMAX CHINA（1970.HK）、中国飞机租赁（1848.HK）和江南布衣（3306.HK）最受机构投资者欢迎。
            
                    恒指在 2月的检讨或不会有任何变动为了对恒指作出进一步改革，恒指公司于 2020年 12月 22日展开了咨询。提案中的最大变动之一是将成分股的上限从 52只增至 65–80只。此外，有关取消合资格候选成分股最少上市时间的要求，将有助新经济股被更快纳入指数。由于咨询结果尚未公布，我们认为恒指公司或不会在 2月的检讨中进行任何变动。
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