申港证券--电气设备及新能源行业周报：电新行业2020Q4基金持仓分析【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    每周一谈：电新行业2020Q4基金持仓分析
            
                    电力设备及新能源行业2020年底基金持仓金额占行业市值2.6%，环比减少0.49 pct，占比在中信30个板块中位列第11位，处于中游水平。在截止2020年底的64.23万亿A股总市值中，电新占据3.44万亿，占比5.3%。在同期基金总持仓1.79万亿中，电新占据893.5亿，占比5%，整体处于中上配置水平。
            
                    整体来看，2020Q4行业样本公司基金持股占市值比例为7.53%，环比上涨0.52 pct，且全年基金持股比例呈上升趋势。子行业中新能源车、光伏基金持股水平高于行业平均，除新能源车、风电外，其他子行业均有所下跌。
            
                    资金向头部优质企业集中。从各公司基金持股比例分布情况来看，各季度波动情况较大，绝大多数上市公司的基金持股比例在5%以下，在全行业基金持股比例上升的同时，高基金持股比例的公司数量相对稳定。
            
                    我们从样本中选取77家重点公司进行分析。2020Q4电新行业重点公司的基金持股比例波动相对平衡，其中锂电池基金持股比例上涨幅度较大，持股比例普遍较高，持股比例超过20%的四家公司均属于锂电池产业链，分别为新宙邦、赣锋锂业、科达利、亿纬锂能。持股比例超过10%的有17家企业，数量环比持平。 2021年光伏、陆上风电进入脱离补贴的平价时代，新能源车国内畅销车型拉动行情复苏、欧洲市场超预期增长，行业龙头将受益于需求端持续旺盛，业绩确定性增强，同时广阔的行业空间亦为优质二线厂商提供新的发展契机。推荐关注光伏优质企业通威股份、特变电工、隆基股份、天合光能、阳光电源、福莱特、亚玛顿，风电优质企业中材科技、明阳智能、东方电缆，锂电池产业链相关优质企业宁德时代、当升科技、亿纬锂能、星源材质、汇川技术。 投资组合：隆基股份，宁德时代，国电南瑞，璞泰来，中材科技各20%。
            
                    风险提示：新能源汽车销量不及预期；新能源发电装机不及预期；材料价格下跌超预期；核电项目审批不达预期。
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