中国银河--建材行业1月行业动态报告：消费建材龙头业绩高增长【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    建材行业十四五展望：宜业尚品、造福人类。展望十四五，中国建筑材料联合会提出建材行业要树立“宜业尚品、造福人类”的新理念新目标，同时围绕这一新目标提出了“十三个全面提升”的谋划布局。
            
                    我们认为十四五期间建材行业有三个方面值得关注：
            
                    （1）调结构。产业升级、行业供给侧改革以及落后产能淘汰仍将持续，水泥玻璃行业产能置换比例将进一步提升。
            
                    （2）新业态。立足新格局新方位，探索新的发展方向，开发新的需求。
            
                    （3）打造隐形冠军。开发核心技术和新产品，创造新市场，打造建材行业“专精特新”的优秀企业。
            
                    消费建材龙头公司业绩高增长。截止 1月 31日，建材行业上市公司共有 38家发布业绩预告。从业绩预告来看，消费建材行业龙头公司呈现业绩高增长。坚朗五金（净利增长 84%-93%）、北新建材（净利增长512%-580%）、东方雨虹（净利增长 50%-80%）等细分行业龙头净利润增长均超预期，行业集中度提升趋势明显。
            
                    建材行业产量维持正增长。2020年 12月水泥单月产量 2.13亿吨，同比增长 6.3%。2020年全国累计水泥产量 23.77亿吨，同比增长 1.6%。
            
                    12月平板玻璃单月产量 8378万重量箱，同比增长 2.4%。2020年平板玻璃累计产量 9.46亿重量箱，同比增长 1.3%。12月建筑及装潢类材料消费品零售额 227亿元，同比增长 12.9%。2020年零售额 1749亿元，同比下降 2.8%。
            
                    投资建议 2021年建材行业主要关注以下投资方向：
            
                    （1）受益于行业集中度提升的消费建材龙头：坚朗五金、伟星新材、永高股份、北新建材、蒙娜丽莎。
            
                    （2）最受益于全球经济复苏的顺周期玻纤龙头：中国巨石。
            
                    （3）布局光伏玻璃的平板玻璃龙头旗滨集团。
            
                    （4）水泥行业龙头海螺水泥、上峰水泥、塔牌集团、天山股份。
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