渤海证券--家电行业周报：“就地过年”倡议下，宅经济再次受到关注【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    临近春节，为了控制人员大规模流动防止疫情反复，多地区陆续倡导“就地过年”，不少异地就业的员工为避免跨城市流动而选择就地过年，不走亲访友，不扎堆聚会。就历史经验看，在“就地过年”的倡导下，或再次催生“宅经济”概念，从而利好小家电行业。白电方面，出口持续高增长。根据海关总署最新公布数据显示，2020年1-12月，我国空调累计出口4721万台，同比增长13.9%；其中12月出口空调357万台，同比增长26.9%。1-12月，我国冰箱累计出口6954万台，同比增长35.6%；其中12月出口冰箱648万台，同比增长58.7%。1-12月，我国洗衣机累计出口2154万台，同比下降2.2%；其中12月出口洗衣机195万台，同比增长3.1%。
            
                    黑电方面，销量分化明显，高端细分市场销量维持高增长。根据奥维云网最新公布的统计数据显示，2020年12月彩电线下市场均价达4717元，同比大幅提升21.5%。销量方面分化较为明显，线下市场总零售量同比下滑26.5%，但高端细分市场表现亮眼，OLED 电视销量同比增长56.1%，激光电视销量同比增长4.8%。从2020年下半年起，受部分原材料短缺以及面板价格上调因素的影响，电视整机价格便持续上涨。据奥维云网统计数据显示，2020年11月彩电全渠道市场均价达3059元，较年初价格增长18.5%。
            
                    总体来看，家电行业景气度持续提升，综上，暂时给予行业“看好”评级， 建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、老板电器（002508）和新宝股份（002705）。
            
                    风险提示
            
                    宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。
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