渤海证券--因子监测周报：动量因子趋势效应显著，模型下周看好化工行业【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    上周至本周，我国主要市场指数处于高位震荡态势。因子收益方面，上周全市场大市值股票显著跑赢小市值。估值因子与基本面因子表现较上期有所回升。收益率因子动量效应显著。技术面因子表现持续低迷。
            
                    在历史收益率方面，全市场近期表现较好的因子为波动率因子、流动性因子以及短期动量因子。沪深300指数表现较好的因子为动量因子以及流动性因子。中证500指数表现较好的因子为短期动量因子以及流动性因子。
            
                    行业多因子方面，上周仅综合、通信以及钢铁行业小市值股票跑赢大市值，其余行业大市场股票表现均占据优势。盈利因子上表现较好的行业为钢铁、食品饮料、建材以及家电。成长因子方面，综合金融、食品饮料、钢铁以及建筑等行业表现相对较好。估值因子上钢铁、纺织服装以及非银金融等行业表现较好。短期收益率因子上，仅商贸零售以及消费者服务行业呈现反转效应，其余行业均呈现较为明显的动量效应。长期收益率因子上，建筑、建材以及通信等行业呈现动量效应，电力及公共事业、农林牧渔以及商贸零售等行业呈现反转效应。波动率因子上表现较好的行业为电力及公共事业、交通运输、钢铁以及纺织服装。换手率因子方面，仅石油石化行业在该因子呈现负向收益，其余行业均表现显著。
            
                    下周行业择时模型看好行业为化工；2月模型看好行业为计算机和医药生物。2月推荐标的为医药ETF（512010）以及科技ETF（515000）。
            
                    风险提示：本报告旨在市场情况监控，使用数据均为市场公开数据，不排除存在误差情形，本报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。
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