国海证券--热点追踪：流动性回到中性区间，制造与服务业景气下滑【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    核心要点：流动性方面，央行通过公开市场操作进行节前投放，流动性回到中性区间。宏观方面，季节因素叠加局部疫情影响，中国 1月制造业、服务业 PMI 双双下滑。疫情方面，中国多地局部疫情得到控制，美国、英国等国疫情好转趋势明朗，疫苗接种持续推进。
            
                    本周热点流动性格局：央行开启节前投放操作，流动性回到中性区间，利率也有所回落。本周央行公开市场共有 3840亿元逆回购到期，累计进行 4800亿逆回购操作，本周净投放 960亿元。此外，央行分别在周四、周五开展 14天 1000亿元逆回购操作。由于资金面恢复平稳，利率也回归至正常波动区间。银行间和交易所的隔夜和七天利率均回落到 3%以内。
            
                    宏观经济：中国 1月制造业与服务业 PMI 均出现下滑，制造业 PMI下降 0.6至 51.3的水平，主要由于春节假期临近，企业生产有所放缓，制造业进入传统淡季。受一月疫情影响，消费 PMI 下降 2.2至52.5的水平，生产端与消费端双双明显下滑。
            
                    股市：证监会批准深交所主板和中小板合并。新主板坚持“两个统
            
                    一、四个不变”思路，即统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变。
            
                    互联网：抖音起诉腾讯垄断，索赔 9000万。2月 2日，据抖音方面透露，抖音已经正式向北京知识产权法院提交诉状，起诉腾讯垄断。
            
                    抖音要求法院判令腾讯立即停止这一行为，刊登公开声明消除不良影响，并赔偿抖音经济损失及合理费用 9000万元。对此，腾讯晚间发布声明回应，称相关指控纯属失实，系恶意诬陷。
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