兴业研究--兴业研究信用观察周报（第51期）【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    本期外部评级机构共 15项评级调整事项，涉及发债主体 11家。其中，海航系 8家主体信用等级下调至 C，华夏幸福、华夏控股主体信用等级下调至 B，重庆协信远创主体信用等级下调至 AA-。
            
                    本期外部评级机构的重要评级关注行动共有 7项，其中经营事项包括普天集团拟筹划整体产权拟无偿划转进入中国电科、内江兴元控股股东及实控人由内江经开区管委会变更为内江市国资委、芜湖建投资产调整及注资情况；负面事项包括北汽集团子公司 2020业绩亏损、朗诗集团子公司2020年核心利润预计下滑、天保投控子公司天保租赁涉诉情况、吉林铁投未结清欠息及大规模对外担保事项。
            
                    本周一级市场非金融企业信用债发行规模为 2258.84亿元，基本回升至接近节前一周水平，发行券种以超短融为主，占比 60%以上，私募债及PPN 合计发行占比大幅回落至约 10%；主要发行行业为城投及投资平台、电力、化工、交运、房地产，发行规模占比分别为 28.2%、17.1%、13.2%、9.8%、6.0%，其中城投及投资平台发行占比较节前明显下滑。净融资方面，本期实现规模为 708.89亿元，其中超短融实现净融 733亿元，短融、企业债、私募债为净偿债状态。
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