国信证券--房地产行业周报：集中供地政策发布，多地提高小银行房贷占比上限【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    开发方面，政策催化下，地价下行机会显现，潜在利润率大概率修复，“高景气+低地价”黄金组合有望出现，极大地改善地产板块的底层逻辑，前期持续处于低位的地产股将迎来估值的强烈修复。我们认为，当前地产板块出现的是贝塔机会，买多少比买什么更重要。个股方面推荐关注保利地产、阳光城、新城控股、华润置地、龙湖集团、佳兆业集团。
            
                    物业方面，物管行业未来2到3年内整体仍受益于新房交付带来的高毛利项目注入，收费面积和盈利能力仍将继续提升；同时，在1月初的十部委新规推动之下，老盘有望迎来合理调价契机，行业逻辑继续改善。此外，碧桂园服务对蓝光嘉宝的收购，一定程度上可能昭示着行业整合的到来。建议关注碧桂园服务、保利物业、绿城服务、永升生活服务。
            
                    风险提示：部分城市房价延续上涨引发调控政策超预期，土地集中出让政策落地效果不及预期。
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