国信证券--家电行业周报：1-2月大家电销售高增，龙头巩固市占率优势【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周研究跟踪与投资思考
            
                    本周我们复盘2021年开年以来8周家电各领域销售表现，并结合线上淘系销售数据进一步对品牌市占率进行梳理。整体来看以白电和厨电为代表的大家电和厨电恢复强劲，空调、集成灶、小家电等线上龙头仍维持此前的强势市占率，而厨电的烟灶套装、扫地机器人等线上份额则出现了一定波动和分化，但整体看线上的市场集中度仍趋向龙头集中。
            
                    （1）行业透视：白电、厨电线上高速增长。白电、厨电线上销售维持高增长势态，白电行业冰箱表现最为亮眼，2021年前8周的线上销售额/量同比增长98.62%/81.56%；厨电方面，油烟机销售额/量同比提升76.01%/68.79%。行业实现的开年高增长与春节假期形成的错位销售高峰及2020年疫情的负面影响有一定关联，同时空调、冰箱增长受外销的强劲需求影响显著。
            
                    （2）品牌透视：美的市场表现优异，细分行业马太效应显著。从淘系平台表现来看，美的进一步巩固在空调和小家电的领先地位，2021年前8周美的空调线上销售额达77.25亿元，空调线上市占率同比提升17.73 pct至60.9%。海尔厨电烟灶套装线上市占率提升27pct 至31.95%，超越方太、老板及美的成为细分行业之首；火星人稳居集成灶龙头，引领行业增长。扫地机方面科沃斯市占率出现下滑，云鲸异军突起，2月市占率达25.79%。在厨电烟灶套装、集成灶、小家电等细分行业中，市场份额进一步向龙头企业集中，行业马太效应显著。
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