中原证券--计算机行业周报：网络安全行业4季度业绩增速超预期【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周中信计算机指数下跌 6.5%，跑赢大盘 1.5个百分点，跑赢创业 板指数 4.8个百分点，在 28个中信一级行业中排名倒数第 5位。行业 TTM 整体法估值为 58.21倍，低于 1年均值，但是高于行业长期均值水平。 上周中信计算机行业个股 267只个股共 110只上涨， 5只持平， 153只下 跌。
            
                    上周行情延续了春节后的市场风格，头部抱团个股瓦解趋势进一步显 现，但是二线品种的上涨动力不足，表现整体低于我们的预期。从当前 点位来看，仍然建议关注具有估值优势的二线品种以及 4季度业绩明显 改善的品种，但是同时也需要注意到头部抱团品种仍处于估值高位，有 进一步调整的可能性。
            
                    在 2月上市公司公布业绩快报以后，我们注意到 4季度业绩来看，增 速改善最为明显的是网络安全行业。 其中奇安信、安恒信息、深信服这 些新兴领域布局优势明显的品种在前 3季度已经显现出较好的业绩稳定 性。而相对传统的网络安全公司中， 绿盟科技、天融信、中孚信息、 卫 士通在 4季度改善都超过市场预期，带来了全年收入和净利润的较快增 长，也让市场对 2021年网络安全行业后续的需求改善充满期待。
            
                    新股方面，建议积极关注即将上市的工业软件核心标的中望软件
            
                    中长期关注推荐：工业软件、医疗 IT、网络安全、人工智能
            
                    推荐标的： 创业惠康、赛意信息、华宇软件、超图软件。
            
                    风险提示： 国际局势的不确定性；疫情再次爆发的可能性；地方债 务风险的持续释放。
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