万联证券--电子行业周观点：半导体供需紧张加剧，吉利沃尔沃强强联合【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                 芯片涨势不止，扩产或成主旋律:2021年全球芯片产能紧张仍将持续。据悉，一部分芯片售价已上涨近40%，更有一部分芯片售价甚至是成倍向上翻。在供需矛盾不断加剧的情况下，芯片扩产或将成主旋律。同时，芯片供需的巨大缺口也促使长江存储、华虹集团等积极扩产，但目前市场仍由非大陆厂商垄断，国产替代迫切市场空间广阔，本土半导体公司成长空间巨大，建议关注国内半导体厂商如中芯国际等。
            
                 日本发生地震德州遭遇寒潮，自然灾害频发加剧汽车芯片短缺：一方面是芯片供应商因疫情或停产引发的供给下降，另一方面是中国经济的超预期复苏推动了汽车芯片需求的增长。虽然比起国外MCU大厂，已具备32位MCU技术能力的中国厂商市场竞争力依旧不足，但我们认为，在国际大厂供应不足且供需矛盾凸显之际，国产MCU厂商有望进一步提高市占率。
            
                 行业估值有所回调，板块交易活跃度上升：上周日均交易额为838.77亿元，交易活跃度环比上升123.52%。SW电子行业PE（TTM）为48.82倍，估值有所回调，距行业估值的峰值88.11倍还有44.59%的价值空间。
            
                 上周电子板块表现较弱：249只个股中,40只个股上涨，207只个股下跌，2只个股持平。上涨股票数占比16.06%。
            
                 投资建议：以电子核心器件和材料为主的生产和研发优质标的。国内显示面板龙头京东方A;大陆晶圆代工龙头中芯国际-U；新材料与新型显示企业凯盛科技；国内精密制造龙头立讯精密。
            
                 风险因素：技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险；科技摩擦的风险。
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