华安证券--有色金属行业周报：铜铝市场表现亮眼，新能源金属价格持续上行【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    基本金属：
            
                    基本金属本周期现货价格整体偏强运行。期货市场 SHFE 铜、铝、铅、锡分别上涨 5.64%、5.94%、0.16%、1.51%，锌、镍本周价格出现小幅回调，同比降低 0.65、2.47%。现货市场，铜、铝的板块的市场行情较好，铜现货价格周涨幅达到 8%，铝现货价格较上周上涨 5.12%。铜：本周铜市场情绪高涨，铜价持续处于高位，下游消费受到高铜价抑制，市场观望情绪浓厚，采购量相对偏低，铜库存持续累库态势明显，国内上期所铜库存增长 31.18%，LME 铜库存本周增长 0.69%至 76225吨。铝：截止本周，国内 SHFE 铝库存为 334440吨，同比上涨 9.83%。库存出现持续累积，一方面因为铝价暴涨抑制了整体出库意愿；另一方面，下游企业整体还未完全复工。预计下游全面复工后，铝库存有望有所回落。
            
                    建议关注：紫金矿业、江西铜业、云铝股份、神火股份。
            
                    新能源金属：
            
                    本周新能源金属市场情绪高涨。钴锂继续受益于下游新能源汽车和动力电池需求旺盛，价格不断上行。钴：受刚果金物流受阻等因素影响，钴矿供应紧张，库存水平正不断降低；而需求方面，下游前驱体工厂开工率较高，订单需求较为饱和。钴盐的订单采购量继续增加，供应商不断提高报价。截止本周五，硫酸钴价格达到 9.4万元/吨，氯化钴价格达到 11万元/吨，四氧化三钴价格达到 34.3万元/吨。锂：国内锂盐市场的供给持续偏紧，海外疫情致使物流受阻，国内供不应求的局面短期难以改变，继续助推锂盐价格攀升。本周碳酸锂价格为 8.1万元/吨，涨幅达到 5.19%。随着新能源汽车行业利好政策的深入实施叠加下游企业的全面复工，钴锂价格将继续维持在高位，建议继续关注华友钴业、赣锋锂业、寒锐钴业、盛新锂能、雅化集团。
            
                    贵金属：
            
                    本周贵金属价格先扬后抑，白银价格表现较为抗压。周初海外经济复苏预期提振金属的市场价格，随后美国经济数据较好，美国长期国债收益率持续攀升，黄金价格回落，COMEX 黄金价格跌至 1733美元/盎司，周同比下跌 2.81%，伦敦现货金下跌 2.43%，SHFE 黄金价格下跌 0.79%；
            
                    同时沪银现货价格表现较为抗压，周涨幅为 0.05%。随着国外疫情缓解和经济不断复苏，金银价格将继续承压。建议关注：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金。
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