川财证券--策略日报：指数全线下跌，抱团板块估值回落【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    整体盘面上看， 新能源及制造产业链中电新板块跌幅较大， 一方面在新能源汽车板块方面， 海外市场特斯拉、 小鹏汽车、 蔚来等新能源汽车个股出现连续下跌， 2月造成新势力车企销量环比降幅较大， 反应在股价下跌， 而海外新能源汽车个股的回落使得国内新能源汽车产业链整体估值有所降低， 其中宁德时代跌幅为-6.88%； 光伏新能源板块方面， 近日保利协鑫能源发布公告称将与无锡上机数控股份有限公司签订战略合作框架协议书， 拟建设 30万吨颗粒硅的研发及生产项目， 而当下全球行业硅料总量为 53万吨， 产能的快速扩张引起投资者对当下硅料价格的担忧，钢铁、 煤炭板块表现良好， 上涨逻辑来自于“顺周期涨价预期+碳中和预期” ，随着美国 1.9万亿财政刺激落实， 当前全球通胀预期较为明确， 资金对于风险资产的偏好有所加强， 大量资金从债市流向具备一定抗通胀属性的资产，大宗商品价格持续走高， 为钢铁板块上涨奠定了基础， 同时两会临近， “碳中和” 预期带动市场对钢铁煤炭等减产的预期， 节能减排一定程度上使供给端收紧， 刺激板块上涨。
            
                    细分行业方面， 采掘板块涨幅较好， 主要来自于原油价格的上涨， 一方面美国 1.9万亿财政刺激带动了通胀预期， 另一方面据媒体报道称， 因担忧新冠疫情持续， 油市和全球经济复苏脆弱， OPEC+正考虑维持 4月原油产量不变，放弃可能的增产计划。 因此， 相关板块表现较好， 其中中曼石油、 贝肯能源、淮油股份等板块个股涨停。
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