国信证券--农产品研究跟踪系列报告（4）：维持行业超配评级继续推荐海大、牧原和科前【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    乡村振兴是中国崛起发展的必然，两会聚焦全面推进乡村振兴战略，我们认为农业或将迎来城市反哺的历史性窗口，自身管理层优秀的农业成长股将充分受益农业“工业化”浪潮，核心推荐海大集团与牧原股份。生猪价格节后表现疲软，但仔猪价格再创节后新高，一是节后季节性回调，非瘟继续发酵，二也表明产业对后市保持乐观；在非瘟成为行业常态的背景下，规模养殖市占率快速提升，同时带动猪用疫苗市场扩容，继续重点推荐牧原股份与科前生物。禽养殖周期下行，仍处于盘底阶段，不做板块性推荐，建议关注具备消费属性的成长股湘佳股份与圣农发展。粮价整体受益全球通胀抬头；其中，白糖与原油等大宗品关联度更为紧密，建议重点关注；大豆和玉米供需偏紧，价格看涨，利好种植链。种业卡脖子技术得到重视，期待转基因落地后对行业带来的格局重塑；考虑到玉米等粮价景气上行，种业将迎来周期与成长共振，建议板块配置。
            
                    投资观点方面，自下而上推荐成长股，核心推荐：海大集团（大农业领域核心成长股）、牧原股份（非洲猪瘟加快行业市占率提升的最佳受益者）、湘佳股份、圣农发展、金龙鱼。自上而下看好顺周期的种植与动保。其中，种植链：1）种业推荐：隆平高科、荃银高科、登海种业、大北农；2）种植推荐：苏垦农发、中粮糖业。动保推荐：科前生物。
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