光大证券--金属新材料高频数据周报：锂强钴弱格局初现，3C、新能源车和光伏新材料继续强势【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    军工新材料：主要品种涨跌互现，本周信号偏混乱。（1）电解钴（主要用在高温合金钢）本周价格37.8万元/吨，在上周创19年来新高后本周环比大幅下挫5.74%，测算毛利4.6万元/吨，环比大减2.66万元，电解钴和钴粉、硫酸钴价格比值分别为0.9和3.98，环比-5.74%、-6.73%；（2）本周铍（22%用于航空航天，9%用于军事）价格675万元/吨，环比大涨17.39%，产量0.31吨，高于去年同期；（3）碳纤维本周价格151.25元/千克，环比持平，但毛利环比下滑24.1%至15.71元/千克。
            
                    新能源车新材料：不同品种出现分化，锂强钴弱，氧化镨钕继续强势。（1）本周新能源车电池材料锂系列产品涨势延续，电碳、磷酸铁锂、六氟磷酸锂价格均创19年来新高，碳酸锂和六氟磷酸锂毛利达20年来新高，从生产来看，均处于增量去库过程；（2）硫酸钴价格、毛利下挫，本周20.5%硫酸钴报价9.6万元/吨，环比降4%，毛利2.15万元/金属吨，环比大减0.45万元/吨；（3）8μm电池级铜箔加工费本周增13.64元/千克至38.19元/千克，成本传导较为顺利；（4）钕铁硼价格高位稳定，38EH、38UH和38M钕铁硼价格分别为410、340和172.5元/千克，为18年来最高，氧化镨钕价格环比涨7.21%至595元/千克，创18年来新高，库存环比降4.3%至3700吨，仅相当于去年同期1/3，库存持续吃紧。
            
                    光伏新材料：多晶硅、EVA共聚物价格创新高。（1）本周多晶硅价格15.63美元/千克，再创2018年来新高，1月份产量连续七个月提升，产量和开工率为2020年来最高；（2）光伏玻璃价格、毛利和毛利率出现20年12月以来首次下滑；（3）EVA共聚物本周价格19000元/吨，环比涨8.57%，创2013年来新高。
            
                    核电新材料：成本端压力传导乏力。（1）本周核电中间产品氧氯化锆价格环比小幅上升0.8%至13000元/吨，但毛利和毛利率未见变化，目前两者均为20年来最低；（2）上周锆原材料价格上周，本周硅酸锆（用于卫生洁具）涨3.3%成功将成本压力转移至下游，而海绵锆（用于核电站）价格未见变化，价格传导相对乏力。
            
                    消费电子新材料：四氧化三钴毛利、钴酸锂价格创新高。（1）钴酸锂（81%用在手机、平板电脑、笔记本）本周价格涨3.1%，再创19年来新高，受原料价格上涨影响毛利下滑1000元/吨至6000元/吨，产量同比增144%；（2）本周四氧化三钴价格下挫1.34%，但毛利和毛利率环比上升，毛利创20年来新高；（3）镓的80%用在半导体，本周高纯镓价格涨4.5%，再创历史新高，过去一年价格累计涨幅达110%。
            
                    其他材料：铑、铱价格2015年以来累计涨幅高达25倍和8倍。本周99.95%铂、铑、铱价格分别为245、7077、1235元/千克，环比-8.58%、+10.49%、+6.01%，铑、铱的价格均创2015年以来新高。铱的终端消费主要在3C和电池，其价格逻辑与3C和新能源车板块的高景气相互印证。
            
                    建议关注标的：继续全面看好金属新材料板块。综合本周数据，3C、新能源车、和光伏表现强势，短期看弹性、长期看战略，建议关注天齐锂业、盛新锂能、雅化集团、寒锐钴业和华友钴业。
            
                    风险提示。估值过高风险；技术路径变化的风险；企业经营激进、战略出现偏差、治理失败等风险、宏观政策以及流动性调整的风险。
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