中原证券--通信行业周报：政府工作报告强调数字经济，5G和千兆光网迎利好【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    F5G 即第五代固定网络，是以 10G PON、WiFi 技术为代表的千兆超宽带，十四五规划再度强调千兆光网，给了运营商在固网业务的投入注入了强心剂。过去一年里，运营商固网用户的增长远高于移动用户的增长。2020年，三大运营商合计移动用户净减 541.3万户，固网用户累计净增 3130万户，固网业务市场空间巨大，运营商向固网投资的意愿较强。结合此前中国移动大力度招标集采 10G PONOLT 设备，10G PON 网络升级处于一个快速增长的初期，相关领域产业链可予以重点关注。此外，“提速降费”政策对运营商的不利影响减弱，政府工作报告鼓励 5G 建设和应用，运营商的政策环境向好。3到 6月是运营商进行大规模招标集采的密集期，也是公司年报和一季报的披露期，重点关注绩优低估值标的。维持行业“同步大市”投资评级。
            
                    重点推荐：
            
                    （1）物联网：建议关注移远通信（300638.SZ）；
            
                    （2）设备商：推荐中兴通讯（000063.SZ）；
            
                    （3）光模块：建议博创科技（300548.SZ）、新易盛（300502.SZ）以及天孚通信（300394.SZ）；
            
                    
            
                    （4）运营商：推荐中国移动（0941.HK）和中国电信（0728.HK）；
            
                    
            
                    （5）光线光缆：推荐亨通光电（600487.SH）。组合未调整上周通信板块表现较好。3月 1日-3月 5日通信（中信）板块指数上涨 1.05%，跑赢同期沪深 300指数（-1.39%），在 30个中信一级行业中排第 15，较前期下降 6名。子板块方面，行业表现较为分化。线缆表现最好，上涨 4.45%，其次是电信运营和通信终端及配件，分别上涨 2.34%和 1.72%。资金流向方面，上周通信板块主力净流入额在 30个行业中排名第 15，但连续 5个交易日都呈现主力净流出状态，行业成交额占全市场比例为 1.7%，排名第 21，板块的资金活跃度仍然比较低迷。
            
                    重点行业要闻
            
                    （1）两会报告强调 5G 和千兆光网建设。
            
                    
            
                    （2）工信部解绑 2.1GHz 频段 ：电联 5G 共建共享再迎政策利好。
            
                    
            
                    （3）中国电信拟申请 A 股发行并在上海证券交易所主板上市。
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