安信证券--安信非银2021年第7期周报：券商再迎新规利好，保险有望延续强势表现【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周，大盘延续大幅震荡格局，沪深300指数下跌1.39%，其中券商板块下跌0.36%，保险板块表现亮眼下跌0.77%，跑赢沪深300指数，部分避险资金流入金融板块，低估值顺周期属性将有望使得非银板块短期有望保持强势。其中，保险板块受益于负债端与资产端双双修复，仍有望维持相对强势。从基本面来看，受益于1月份重疾险炒停刺激影响、个险渠道队伍恢复以及去年低基数，2月份险企龙头个险新单增速恢复好于此前预期。长期利率保持在3.25%水平，加之险企重仓板块如地产、金融股价上涨，也有助于资产端边际改善。因此，我们认为短期市场受负债端与资产端双双边际改善，以及市场对于低估值顺周期的品类偏好度提升，短期保险板块仍有望延续强势。对于券商，当前市场对于券商板块估值达到历史低点，进一步下滑空间十分有限，本周五光大证券强势涨停，也从一定程度反映市场风格切换，认为券商板块的估值与基本面背离有望得到边际修复。
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