川财证券--策略日报：指数延续回落，钢铁板块走强【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    今日三大指数延续下跌， 其中创业板跌幅超 3%， 从盘面上看， 指数早盘恐慌性下跌后企稳， 临近午盘上证指数一度翻红， 但临近尾盘指数依旧继续延续回落。 外盘方面， 美股走势也分化严重， 传统领域占比较大的道琼斯指数上涨近 1%， 而科技股占比较大的纳斯达克指数下跌超 2%。 从现金流折现模型看，对于利润在未来的科技类企业， 随着美国国债利率持续攀升， 折现率抬升，现金流折现降低， 因此板块整体估值下滑。
            
                    行业点评整体盘面上看， 科技科技及智能设备产业链中军工板块跌幅较大， 十三届全国人大四次会议解放军和武警部队代表团吴谦 7日表示， 2021年中国国防费继续保持适度稳定增长， 比上年增长 6.8%， 而此前市场对于今年军费支出的预期在 7%左右， 受此影响， 板块出现较大幅度的回落。 整体来看， 我国国防军费整体超过 1.3万亿元， 相比美俄等大国国内国防开支占比仍有较大提升空间。 个股方面， 航发动力、 中航沈飞、 中航西飞等板块个股均出现跌停。
            
                    细分行业中社服板块表现较好， 其中旅游、 酒店餐饮、 机场航运均表现较好，主要得益于欧美疫情的控制和经济复苏， 随着疫情控制， 后疫情时代来临，在去年亏损较为严重的这类板块有望从业绩、 估值上得到修复， 同时板块处于较低位置和机构处于相对低配， 近期市场大幅回落情况下整体安全边际较高。 个股方面， 中青旅、 西安旅游分别大涨 8.16%、 6.40%。
            
                    钢铁板块整体走势较好， 上涨逻辑得益于“碳中和+顺周期” ， 在碳中和大背景下， 钢铁行业的大气污染问题使行业面对较大的减产压力， 同时开春建筑复工， 钢铁行业进入“金三银四” 传统旺季， 整体需求较好； 同时通胀预期给商品带来了涨价预期， 因此， 钢铁板块走势较好。 个股方面， 太钢不锈、安阳钢铁、 新兴铸管等个股出现涨停。
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