国信证券--航空行业事件点评：疫苗时间表日趋明晰，清明五一需求或超预期【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                 中国疾控中心主任高福表示，按照当前疫苗产量，中国应该能在今年年底至明年年中时达到 70%-80%的新冠疫苗接种率。 与此同时，两会结束，旅客进京不再面临多次安检及多次查看核酸阴性证明的繁琐流程。春运结束，旅客流量呈现前低 后高的走势， 3月 12日民航旅客量 150.0万人次，相比 2019年同期下降 6.3%，说明国内旅客量已经完全恢复至疫情前 水平。目前清明假期将近，去哪儿网订票数据显示清明假期订票量接近 2019年同期，五一假期订票量已经超过 2019年 同期水平，需求持续复苏。
            
                 国信交运观点： 国内疫情得到有效管控，国内出游阻力持续降低，就地过年政策压制的出行需求有望集中释放。中期来 看，随着疫苗接种比例不断提高，国门终将打开。 我们认为疫情的冲击毕竟是暂时的，随着疫苗接种形成全民免疫带来 需求的迅速复苏，供给的刚性限制及需求的韧性有望促成民航的景气区间。投资标的来看，民营航司盈利率先恢复，近 水楼台先得月，大航则在全球互通重启之时具备后发先至的潜力。推荐吉祥航空、春秋航空、中国国航、东方航空，关 注南方航空，华夏航空。
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