山西证券--社会服务行业周报：中国版“疫苗护照”上线，促进出境游逐步复苏【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    中国版“疫苗护照”上线，促进出境游逐步复苏。自疫情出现以来，出入境游就一直处于停滞状态。随着疫苗的逐步普及，以及“国际旅行健康证明”的上线，或将加快出入境游相关的旅游行业走向复苏。两会期间，国务委员兼外交部长王毅在两会外长记者会上宣布推出中国版“国际旅行健康证明”，对推动世界经济复苏及跨境人员往来便利化提出了切实可行的“中国方案”。但是出境游的恢复首先需要看国外的疫情防控情况，其次要看其他国家的疫苗接种情况。一旦群体免疫效果达到，全球疫情能控制在非常好的范畴，出境游的时间线会逐渐明朗。中国版“国际旅行健康证明”仅针对中国人，但是国际旅行需要世界各国的配合，只有各个国家启动健康码的互认制度，对出境游才有极大促进作用。长远看，新冠病毒得到有效控制后，有序放开的人员流动是经济活动必不可少的一部分。通过“疫苗护照”避免全球产业链、供应链因疫情影响被迫改造、转移，尽快恢复有序流动，减少经济成本，也是在保护经济全球化的基础。
            
                    投资建议：天气逐渐转暖、疫苗在国内多地有序接种利好国内旅游市场持续复苏。国外疫情持续未出现明显好转迹象、变异毒株或削弱已有疫苗作用等因素继续引导旅游消费回流，看好免税业务业绩继续增长。短期来看，国内景区、酒店等去年受疫情影响较为严重行业今年业绩将明显改善。中长期看好具备成长优势的免税、休闲旅游景区，今年有望成为酒店业走出U形曲线且业绩持续向上的一年。
38de7c6a-eeb8-414d-b7fe-802b131478d4.pdf