平安证券--金融行业周报：十四五规划纲要发布，社融增速回升【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    1.十四五规划纲要：深化金融供给侧结构型改革3月12日，新华社受权播发了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》。关于资本市场的主要内容有：1）拓宽居民收入增长渠道；2）完善企业创新服务体系；3）促进资源要素顺畅流动；4）深化金融供给侧结构型改革；5）加快推进制度型开放。
            
                    2.央行：社融增速回升，信贷结构优化3月10日，央行发布2月金融统计数据：社融再度超预期，信贷结构优化。2月社融反映了实体的融资需求依然较强，经济还将维持韧性。当前经济面临的主要问题是，大型企业恢复得较快，而广大中小企业的生产经营还在恢复中，原材料快速涨价让中小企业的处境变得艰难。就此而言，政策不具备快速收紧的基础，大概率将维持“不急转弯”的基调。1月和2月新增信贷都维持高位，也表明压缩信贷额度的力度并不大。
            
                    货币政策对市场的冲击可能没有想象中的那么强，紧信用来得没有那么快。
            
                    3.央行：健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架3月9日，陈雨露就“十四五”期间金融领域重点任务和货币政策发力方向答记者问：1）完善货币供应调控机制，保持货币供应量和社会融资规模增速与反映潜在产出的名义国内生产总值增速基本匹配；2）建立现代金融体系，增强金融普惠性；3）加快制度型开放。
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