渤海证券--家电行业周报：1~2月家电市场销量稳步提升【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    今年1-2月家电市场销量稳步提升。据奥维云网统计数据显示，2021年1-2月线下累计零售额规模及同比情况分别为：空调25亿，同比提升37.9%；冰箱42亿，同比提升51.7%；洗衣机30亿，同比提升37.6%；彩电46亿，同比提升33.0%；小家电8亿，同比下滑10.9%。1-2月线上累计零售额规模及同比情况分别为：空调49亿，同比提升39.9%；冰箱81亿，同比提升96.8%；洗衣机72亿，同比提升65.8%；彩电118亿，同比提升51.5%；小家电43亿，同比提升15.9%。
            
                    虽然近期家电产品受上游原材料上涨的影响，价格有所提升，但从1-2月终端销售数据来看，依旧向好。由于原材料价格的波动对企业的影响有一定的滞后性，随着这轮原材料价格的持续提升，家电企业除了调整经营策略提高经营效率外，家电终端产品进一步涨价的预期也相对较强。
            
                    综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、老板电器（002508）和新宝股份（002705）。
            
                    风险提示
            
                    宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。
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