中诚信国际--资产证券化双周报2021年第4期，总第33期【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    2021年 3月 1日-3月 15日，银行间市场共发行 6期信贷资产证券化产品，发行规模共计 271.09亿元。优先级产品信用级别均为 AAA级，票面利率在 2.88%至 4.20%之间。其中个人住房抵押贷款类产品发行规模较大、平均发行成本也较高。分层比例方面，银行间信贷 ABS产品次级分层比例从 10%至 24%不等，不同产品次级分层比例存在一定差异。
            
                    交易商协会 ABN 共发行 18期，发行规模为 174.72亿元。披露信用级别的优先级产品均为 AAA 级，产品票面利率在 2.40%至 4.50%之间。
            
                    其中发行规模最大的仍是票据收益类产品，应收账款债权类产品平均发行成本最低。分层比例方面，交易商协会 ABN 中有 5期产品无次级，其余产品次级分层比例从 0.02%至 16.79%不等。
            
                    交易所共发行 16期资产证券化产品，总规模为 227.08亿元。披露信用级别的优先级产品涵盖 AAA 和 AA+级，票面利率从 3.80%到 6.50%不等。交易所 ABS 中应收账款类产品发行规模仍相对较大。产品分层方面，交易所 ABS 中有超过 40%的产品无次级，其余产品的次级分层比例均不高于 6%。
            
                    交易情况银行间市场信贷 ABS 成交金额共 380.65亿元。成交的以个人住房抵押贷款类产品为主，其余基础资产类别产品成交量处于较低水平。
            
                    交易商协会 ABN 成交金额共 93.31亿元。其中票据收益类产品成交规模最大，基础资产为应收账款债权、购房尾款债权等类别的产品成交规模相对较小。
            
                    在深交所交易的 ABS 产品成交金额共 78.22亿元。其中成交相对活跃的是供应链账款类和商业房地产抵押贷款类产品，其余基础资产类型产品成交量较低
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