远东资信--希腊共和国2020年主权信用主动评级跟踪报告【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    远东资信评估有限公司（以下简称“远东资信”）对希腊共和国（以下简称“希腊”）进行了跟踪评级，决定维持希腊长期本币信用等级为BBBs-，长期外币信用等级为BBs+，评级展望为稳定。主要基于如下理由：近年来希腊政府的结构性改革推动了政府治理能力提升，营商环境改善；2019年米佐塔基斯领导的新民主党上台，希腊政局回归传统政治模式，新政府深化改革意愿强烈。2019年，三驾马车共同拉动经济增长1.9%。但2020年新冠肺炎疫情重创希腊经济，全年经济或将大幅萎缩。政府为支持经济推出了大规模的经济刺激计划，并得到了欧盟复苏基金与欧洲央行的支持。但扩张性的财政政策叠加财政收入萎缩或将导致2020年财政余额由盈余转为赤字，政府债务水平或将进一步扩张。此外，旅游业与航运业两大支柱产业受疫情影响严重，旅游与运输出口锐减导致服务顺差萎缩，预计经常账户赤字水平将进一步抬升，原本处于高位的外债水平也将随之进一步走阔。
            
                    远东资信确定维持希腊评级展望为稳定，主要基于希腊政府财政储备充足，融资条件良好且政府债务结构相对有利，可为政府债务规模扩张提供一定缓冲。
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