万联证券--化工行业周观点：PVC市场高位震荡，DMC价格大幅提升【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    PVC：上周,国内聚氯乙烯市场价格高位震荡。据百川盈孚数据显示，截至3月19日，国内电石法PVC市场均价8805元/吨，较上期价格上涨3.1%；乙烯法PVC市场均价9750元/吨，较上期价格上涨1.5%。上周PVC期货盘中再次拉涨，创出近十年新高。供应方面，内蒙古能耗双控政策实施严格，上游电石装置停车检修增多，电石货源紧缺，助推PVC产品成本提升；需求方面，在高价下PVC交投受阻，贸易商随行就市，场内询单较多，整体交投不温不火。在原材料大幅涨价及国际市场PVC报价高位利好影响下，预计近期PVC价格将高位震荡，建议关注市场成单情况及相关龙头企业开工动态。
            
                    DMC：上周，国内DMC市场价格大幅提升。据百川数据显示，3月19日，国内市场DMC均价为29000元/吨，7日环比上涨9.43%，30日环比上涨38.10%。三月以来，有机硅市场走势继续强劲，已累计8次上调DMC出厂价格，总涨价幅度超5000/吨。目前国内有机硅企业以封盘操作为主，限量接单，场内现货紧张，一单难求。下游需求方面，硅胶等产品出口表现良好，对于DMC原料的需求不断增加，在DMC价格上行的带动下硅胶市场行情也连连上涨，上下游形成相互支撑的强大局面。预计EVA价格将维持高位，建议关注相关企业开工动态及下游需求情况。
            
                    投资建议：我们建议关注2条主线：1.顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业；2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。
            
                    风险因素：海外疫情严重、国内部分地区疫情二次抬头、国际原油价格持续震荡、PVC及DMC下游需求不及预期。
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