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【研究报告内容摘要】
国家统计局公布2021年前两月房地产行业运行数据,投资端势能不减,新开工增速弱于季节性,信贷放量支撑销售高增长,对于未来销售的判断,近期核心城市高频次的政策调控对市场情绪造成了一定扰动,同时考虑到加强个人信贷监管、严查经营贷、信用贷流入楼市等针对性较强的打压手段,前期成交热点城市势必承压,需求释放节奏预计将趋于理性,市场去化效率及房价上涨空间均将步入盘整的阶段。贷款利率方面,房贷利率延续上行趋势,3月全国首套房平均贷款利率和二套房贷款平均利率均有上涨,环比分别上涨2bp和1bp。近期核心城市在住房信贷管理方面持续加强,预计楼市资金环境收紧趋势仍将延续。
从中长期的视角,房地产市场的持续韧性有助于催化中长期行业悲观预期的逐步修复。从估值层面,当前房地产板块估值已隐含了行业空间变小及盈利水平下降的预期,估值水平处于历史低位,建议投资者关注龙头地产公司万科A、保利地产、中国海外发展、碧桂园、华润置地、融创中国以及二线弹性品种新城控股、旭辉控股集团、阳光城、金科股份、中南建设。
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