开源证券--新材料行业周报-碳中和系列二：生物柴油替代化石燃料，国内市场方兴未艾【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周行情回顾跌新材料指数下跌1.2%，表现强于创业板指。OLED材料跌0.15%，半导体材料跌1.98%，膜材料涨0.95%，添加剂跌0.67%，碳纤维涨4.53%，尾气治理跌0.2%。
            
                    涨幅前五为中航高科、苏博特、阳谷华泰、中环股份、上纬新材；跌幅前五为海优新材、沪硅产业-U、安集科技、泛亚微透、水晶光电。
            
                    新材料周观察：碳中和系列（二）生物柴油替代化石燃料，国内市场方兴未艾中国力争于2030年左右实现CO2排放达到峰值，2030年单位国内生产总值CO2排放比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上；2060年前实现碳中和。实现碳达峰、碳中和的两大方向：减少碳排放、增加碳吸收，对于化工新材料的影响包括：提升光伏、风电新能源的比例，带动上游材料的需求增长；部分替换以化石能源为原料的产品需求，如生物基聚酰胺、PLA可降解塑料，以及生物柴油；通过碳捕捉、利用与封存技术（CCUS）实现CO2循环再利用。
            
                    生物柴油是动植物油脂等生物质经过酯化、酯交换或加氢脱氧工艺制得的液体燃料，是燃料领域化石能源的主要替代产品。欧洲是世界最大的生物柴油消费地区，占全球总消费量的47%，根据REN21数据，2017年欧洲生物柴油消费量约1280万吨，添加比例仅5.45%，供需缺口已达到245万吨，我们预测2020年、2030年欧洲生物柴油需求分别为1985万吨、3557万吨，随着掺混比例不断上调，生物柴油市场规模有望持续扩张。我国生物柴油市场方兴未艾，随着B5添加标准的发布和油站生物柴油的市场推广，按照我国1.5亿吨柴油消费量测算，对应生物柴油需求可达750万吨；远期推行B10生物柴油将带来1500万吨生物柴油需求。我们看好生物柴油海外市场需求旺盛，国内添加标准出台、垃圾分类推行带来生物柴油供需两端的推广，以卓越新能和三聚环保为代表的国内龙头企业凭借产能大幅扩张迅速抢占市场。
            
                    重要公司公告及行业资讯【濮阳惠成】】增发获准：公司于3月18日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意濮阳惠成电子材料股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复。
            
                    【OLED】BusinessKorea3月15日发布消息称，2020年中国面板厂在全球智能手机AMOLED面板市场的市占率达13.2%，首度突破10%大关。
            
                    受益标的我们看好OLED材料、军工材料的高确定性成长，看好高端电子材料国产替代实现从0到1的突破，看好生物制造在新材料领域的广阔空间。受益标的：昊华科技、斯迪克、万润股份、濮阳惠成、瑞联新材、彤程新材、利安隆、光威复材、凯赛生物等。
            
                    风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。
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