中国有色金属行业分析报告（2012年1季度；2011年4季度）

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目 录
Ⅰ 当季概览.........................................................1
Ⅱ 供求分析.........................................................2
一、有色金属行业市场运行情况...................................... 2
（一）供给：冶炼生产延续平稳回落态势，矿产品产量快速增长.......... 2
（二）需求：下游需求增速放缓，铜、铝库存大幅攀升.................. 4
（三）价格：基本金属价格震荡徘徊，稀土价格暴涨后延续下跌态势...... 7
二、有色金属行业进出口情况........................................ 8
（一）总体：出口明显下滑，贸易逆差继续扩大........................ 8
（二）铜：进口量大幅攀升，出口则较为低迷.......................... 9
（三）铝：进口经历低迷后实现快速增长，铝土矿进口持续增长......... 11
三、有色金属行业投资情况......................................... 13
四、有色金属行业经营情况......................................... 14
（一）需求放缓致行业销售收入增速明显下滑......................... 14
（二）行业利润大幅回落，利润继续向上游集中....................... 15
五、有色金属行业发展展望......................................... 17
Ⅲ 政策解读........................................................17
Ⅳ 热点研究........................................................19
一、天津市政府同意天津贵金属交易所正式运营....................... 19
二、广东首个有色金属现货交易平台挂牌............................. 20
三、北方稀土集团组建方案初成..................................... 20
四、亚洲最大铝业项目在天津武清动工............................... 20
五、陕西1000吨闪锌矿选矿厂项目开工建设........................... 21
Ⅴ 上市公司........................................................21
一、中国铝业股份有限公司......................................... 21
（一）企业简介................................................... 21
（二）经营情况................................................... 22
（三）公司重大事项............................................... 22
二、江西铜业股份有限公司......................................... 23
（一）企业简介................................................... 23
（二）经营情况................................................... 23
（三）公司重大事项............................................... 24
三、铜陵有色金属集团股份有限公司................................. 24
（一）企业简介................................................... 24
（二）经营情况................................................... 24
（三）公司重大事项............................................... 25
四、山东黄金矿业股份有限公司..................................... 25
（一）企业简介................................................... 25
（二）经营情况................................................... 26
（三）公司重大事项............................................... 26
五、紫金矿业集团股份有限公司..................................... 27
（一）企业简介................................................... 27
（二）经营情况................................................... 27
（三）公司重大事项............................................... 28
六、云南铜业股份有限公司......................................... 29
（一）企业简介................................................... 29
（二）经营情况................................................... 29
（三）公司重大事项............................................... 29
七、中金黄金股份有限公司......................................... 30
（一）企业简介................................................... 30
（二）经营情况................................................... 30
（三）公司重大事项............................................... 31
八、西部矿业股份有限公司......................................... 31
（一）企业简介................................................... 31
（二）经营情况................................................... 31
（三）公司重大事项............................................... 32
九、河南中孚实业股份有限公司..................................... 32
（一）企业简介................................................... 32
（二）经营情况................................................... 32
（三）公司重大事项............................................... 33
十、中国有色金属建设股份有限公司................................. 33
（一）企业简介................................................... 33
（二）经营情况................................................... 34
（三）公司重大事项............................................... 34
Ⅵ 关键指标........................................................35
图表目录
图表 1 2010～2012年3月我国十种有色金属产品累计产量及同比增速............. 2
图表 2 2012年1季度我国十种有色金属产品产量及同比增速............................. 2
图表 3 2011～2012年3月我国原铝（电解铝）累计产量及同比增速................. 3
图表 4 2012年1季度我国六种精矿产量及同比增速............................................. 4
图表 5 2010～2012年3月商品房累计销售面积、土地购置面积同比增速......... 5
图表 6 2011～2012年3月我国有色金属主要终端消费产品累计产量增速......... 5
图表 7 2011～2012年3月我国铜材和铝材当年累计产量及同比增速................. 6
图表 8 2010～2012年3月上海期货交易所铜、铝库存......................................... 6
图表 9 2011～2012年3月我国基本有色金属价格走势......................................... 7
图表 10 2010～2012年3月我国部分稀土产品价格................................................. 8
图表 11 2010～2012年3月我国有色金属产品月度进出口额................................. 9
图表 12 2006～2012年1季度我国有色金属产品进出口贸易额............................. 9
图表 13 2010～2012年3月我国未锻造的铜及铜材月度进口量及同比增速....... 10
图表 14 2010～2012年3月我国未锻造的铜及铜材月度出口量及同比增速....... 10
图表 15 2010～2012年3月我国未锻造的铝及铝材月度进口量及同比增速........11
图表 16 2010～2012年3月我国未锻造的铝及铝材月度出口量及同比增速....... 12
图表 17 2011～2012年3月我国铝土矿月度进口量............................................... 13
图表 18 2007～2012年1季度我国有色金属采矿业及冶炼加工业投资占比....... 13
图表 19 2010～2012年3月我国有色金属行业固定资产投资累计同比增速....... 14
图表 20 2010～2012年3月我国有色金属材料类购进价格指数........................... 15
图表 21 2010～2012年1季度我国有色金属工业产品销售收入及同比增速....... 15
图表 22 2011～2012年1季度我国有色金属工业产品利润总额及同比增速....... 16
图表 23 2009～2011年有色金属行业销售利润率变化......................................... 16
图表 24 2012年1季度沪深股市营业总收入排名前列的十家有色金属上市公
司................................................................................................................. 21
图表 25 2012年1季度中国铝业股份有限公司经营效益....................................... 22
图表 26 中铝公司与甘肃省合作开发煤炭资源迈出新步伐................................. 22
图表 27 中国铝业斥资19亿收购永晖焦煤29.9%股权.......................................... 23
图表 28 2012年1季度江西铜业股份有限公司经营效益....................................... 23
图表 29 江铜余干锻钢球项目建成投入试生产..................................................... 24
图表 30 2012年1季度铜陵有色金属集团股份有限公司经营效益....................... 25
图表 31 铜陵有色牵手Nautilus“掘金”海底铜矿石........................................... 25
图表 32 2012年1季度山东黄金矿业股份有限公司经营效益............................... 26
图表 33 山东黄金7.24亿元收购甘肃三个探矿权.................................................. 26
图表 34 山东黄金拟竞购鲁两处金矿..................................................................... 26
图表 35 2012年1季度紫金矿业集团股份有限公司经营效益............................... 27
图表 36 紫金矿业拟收购澳洲金矿企业诺顿金田................................................. 28
图表 37 紫金矿业子公司发生事故......................................................................... 28
图表 38 2012年1季度云南铜业股份有限公司经营效益....................................... 29
图表 39 云南铜业降价再"叫卖"兰坪云矿股权..................................................... 29
图表 40 2012年1季度中金黄金股份有限公司经营效益....................................... 30
图表 41 中金黄金拟1.09亿元收购新疆金矿企业.................................................. 31
图表 42 2012年1季度西部矿业股份有限公司经营效益....................................... 31
图表 43 西部矿业拟10亿元转让两公司股权......................................................... 32
图表 44 2012年1季度河南中孚实业股份有限公司经营效益............................... 33
图表 45 中孚实业重熔用铝锭获准在上期所注册................................................. 33
图表 46 2012年1季度中国有色金属建设股份有限公司经营效益....................... 34
图表 47 中色股份制定投资开发俄金属矿可行性方案......................................... 34
图表 48 2012年1季度我国有色金属行业关键指标............................................... 35

目 录
Ⅰ 当季概览.........................................................1
Ⅱ 供求分析.........................................................2
一、有色金属行业市场运行情况...................................... 2
（一）供给：冶炼生产延续平稳回落态势，矿产品产量快速增长.......... 2
（二）需求：下游需求增速放缓，铜、铝出现补库存需求................ 5
（三）价格：基本金属价格震荡中下跌，稀土价格暴涨后延续下跌态势.... 7
二、有色金属行业进出口情况........................................ 8
（一）总体：进出口总额创历史新高，贸易逆差继续扩大................ 8
（二）铜：内外价差致进口量大幅攀升，出口则较为低迷................ 9
（三）铝：进口经历低迷后实现快速增长............................. 10
三、有色金属行业投资情况......................................... 11
四、有色金属行业经营情况......................................... 13
（一）需求放缓致行业销售收入增速有所下滑......................... 13
（二）行业利润继续向上游集中..................................... 14
五、有色金属行业发展展望......................................... 14
Ⅲ 政策解读........................................................15
一、《“十二五”产业技术创新规划》................................. 15
二、《关于开展稀土专项整治行动联合检查的通知》.................... 15
三、《商务部关于公布2012年稀土出口企业名单并下达第一批出口配额的通知》
................................................................... 16
四、《外商投资产业指导目录（2011年修订）》......................... 16
Ⅳ 热点研究........................................................17
一、我国确定第二批城市矿产示范基地............................... 17
二、我国稀土生产秩序好转，稀土矿山无序开采得遏制................. 17
三、国内最大铝型材企业落户滨海新区............................... 17
四、安徽最大创新铝产业基地开建................................... 18
Ⅴ 上市公司........................................................18
一、中国铝业股份有限公司......................................... 18
（一）经营情况................................................... 18
（二）公司重大事项............................................... 19
二、江西铜业股份有限公司......................................... 20
（一）经营情况................................................... 20
（二）公司重大事项............................................... 20
三、云南铜业股份有限公司......................................... 21
（一）经营情况................................................... 21
（二）公司重大事项............................................... 22
四、铜陵有色金属集团股份有限公司................................. 22
（一）经营情况................................................... 22
（二）公司重大事项............................................... 23
五、河南中孚实业股份有限公司..................................... 23
（一）经营情况................................................... 23
（二）公司重大事项............................................... 24
六、山东黄金矿业股份有限公司..................................... 24
（一）经营情况................................................... 24
（二）公司重大事项............................................... 25
七、紫金矿业集团股份有限公司..................................... 26
（一）经营情况................................................... 26
（二）公司重大事项............................................... 27
八、中金黄金股份有限公司......................................... 27
（一）经营情况................................................... 27
（二）公司重大事项............................................... 28
九、西部矿业股份有限公司......................................... 29

（一）经营情况................................................... 29
（二）公司重大事项............................................... 29
十、中国有色金属建设股份有限公司................................. 30
（一）经营情况................................................... 30
（二）公司重大事项............................................... 30
Ⅵ 关键指标........................................................31
图表目录
图表 1 2010年以来我国十种有色金属产品累计产量及同比增速....................... 3
图表 2 2011年我国十种有色金属产品产量及同比增速....................................... 3
图表 3 2010年以来我国原铝（电解铝）累计产量及同比增速........................... 4
图表 4 2011年我国六种精矿产量及同比增速....................................................... 5
图表 5 2010年以来我国房地产本年新开工面积同比增速................................... 5
图表 6 2011年以来我国有色金属主要终端消费产品累计产量同比增速........... 6
图表 7 2011年1～12月我国铜材和铝材累计产量及同比增速............................. 6
图表 8 2010年以来上海期货交易所铜、铝库存................................................... 7
图表 9 2010年以来我国基本有色金属价格走势................................................... 7
图表 10 2010年以来我国部分稀土产品价格........................................................... 8
图表 11 2006～2011年我国有色金属产品进出口贸易额....................................... 9
图表 12 2010年以来我国未锻造的铜及铜材月度进口量及同比增速................. 10
图表 13 2010年以来我国未锻造的铜及铜材月度出口量及同比增速................. 10
图表 14 2010年以来我国未锻造的铝及铝材月度进口量及同比增速..................11
图表 15 2011年以来我国铝土矿月度进口量..........................................................11
图表 16 2011年以来我国有色金属采矿业及冶炼加工业投资占比..................... 12
图表 17 2010年以来我国有色金属行业固定资产投资累计同比增速................. 12
图表 18 2010年以来我国有色金属材料类购进价格指数..................................... 13
图表 19 2009～2011年我国有色金属工业产品销售收入及同比增速................. 13
图表 20 2009～2011年有色金属行业销售利润率变化......................................... 14
图表 21 2011年前三季度中国铝业股份有限公司经营效益................................. 18
图表 22 中铝资源拓展全新领域............................................................................. 19
图表 23 中铝全资子公司中国稀有稀土与罗地亚签订战略合作意向书............. 19
图表 24 2011年前三季度江西铜业股份有限公司经营效益................................. 20
图表 25 江铜提高铜冶炼费..................................................................................... 20
图表 26 江铜铅锌冶炼项目一期工程年底前投产................................................. 21
图表 27 2011年前三季度云南铜业股份有限公司经营效益................................. 22
图表 28 云铜集团4S1P项目蓝图阶段工作顺利通过专家评审............................ 22
图表 29 2011年前三季度铜陵有色金属集团股份有限公司经营效益................. 23
图表 30 集团资产有望逐步注入铜陵有色............................................................. 23
图表 31 2011年前三季度河南中孚实业股份有限公司经营效益......................... 24
图表 32 中孚实业拟收购中山控股15%股权......................................................... 24
图表 33 2011年前三季度山东黄金矿业股份有限公司经营效益......................... 25
图表 34 山东黄金拟收购金石矿业部分股权......................................................... 25
图表 35 山东黄金拟购巴西矿企............................................................................. 26
图表 36 2011年前三季度紫金矿业集团股份有限公司经营效益......................... 26
图表 37 紫金矿业26亿元大手笔收购金矿............................................................. 27
图表 38 紫金矿业完成收购甘肃礼县黄金项目..................................................... 27
图表 39 2011年前三季度中金黄金股份有限公司经营效益................................. 28
图表 40 中金黄金溢价12倍购大股东资产............................................................. 28
图表 41 中金黄金整合金厂峪矿产资源................................................................. 28
图表 42 2011年前三季度西部矿业股份有限公司经营效益................................. 29
图表 43 西部矿业投资参与果多水电站建设......................................................... 29
图表 44 2011年前三季度中国有色金属建设股份有限公司经营效益................. 30
图表 45 中色股份拟配股募资25亿元..................................................................... 30
图表 46 2011年4季度我国有色金属行业关键指标............................................... 31

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