川财证券--策略日报：三大指数全线上行，电力板块领涨【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    今日上证指数单边上行， 三大指数涨幅均超 1%。 周末， 央行行长易纲表示正在研究通过优惠利率、 绿色专项再贷款等支持工具， 激励金融机构为碳减排提供资金支持， 以电力为首的碳中和题材板块涨幅较好。 北向资金方面， 单日净流入超 70亿元。 海外方面近日虽然部分国家加息引发市场一定担忧， 但对国内影响有限， 央行行长也表示中国货币政策始终保持在正常区间， 工具手段充足， 利率水平适中， 在提供流动性和合适的利率水平方面具有空间。
            
                    行业点评从盘面上看， 公用事业板块涨幅较好， 其中主要是受到电力板块上涨带动，近期随着一系列讲话、 政策的落地， 碳中和题材板块持续发酵， 正如前期策略团队推荐， 电力行业作为首批参与碳市场交易的行业， 行业将迎来低碳转型。 随着碳配额逐年收紧， 低碳转型较慢的企业将向转型成功的企业购买碳配额。 同时， 当前处于年报密集披露期， 电力板块拥有业绩良好、 估值合理、机构低配等特点， 行业估值有望提升。 但短期来看， 板块短期涨幅过大， 估值提升过快， 对于业绩一般、 估值过高的个股不宜追涨。
            
                    非银板块中券商行业整体表现良好， 其中国联证券出现涨停， 近期券商行业逐步开始披露年报， 当下中信证券、 浙商证券、 国联证券公开的年报均表现较好。 据中国证券业协会披露， 证券行业 2020年度实现营业收入 4,484.79亿元， 同比增长 24.41%； 实现净利润 1,575.34亿元， 同比增长 27.98%。 在疫情背景下， 券商行业依旧保持高速增长， 同时估值水平整体处于相对低位，因此整体表现良好。
c93fdcb4-c2f0-4b9c-bc5d-016598d67b7a.pdf