万联证券--汽车行业周观点：汽车缺芯持续，关注核心零部件进口替代【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    投资建议： 根据中汽协数据， 2021年 2月汽车销量 145.5万辆，同比 增长 364.8%， 1-2月累计销量 395.8万辆，同比增长 76.2%，表现较好， 随着经济继续平稳恢复、消费信心的逐渐改善，预计上半年汽车行业依 然保持稳健复苏，建议关注低估值一线自主乘用车企及相关零部件供应 商。当前，一季度抱团高估值个股出现调整，部分乘用车及优质零部件 个股估值下探至低估状态，而板块的复苏趋势依然不变， “两会” 之后 地方政府有望加码稳定汽车消费，随着上市公司年报的逐步公布，业绩 稳健、估值合理的个股有望迎来财报行情。新能源汽车方面， 2月新能 源汽车销量 11.0万辆，同比大幅增长 5.8倍，下游需求持续向好，产 业链订单饱满，汽车芯片缺乏愈演愈烈，蔚来汽车因缺芯导致合肥江淮 蔚来制造厂停产 5天，而传统汽车厂商早已以出现缺芯停产问题，预计 部分整车厂因缺芯导致上半年产销略降但整体影响不大， 但从缺芯事件 中进一步反馈国内汽车核心零部件的缺乏，建议重点关注国产汽车 MCU 芯片、电控系统等进口替代的机会。 行情回顾： 上周汽车（申万）行业指数下跌了 0.98%%，跑输沪深 300指 数 1.59个百分点。
            
                    汽车行业子板块中，乘用车板块上涨 0.47%、商用 载货车上涨 1.42%、商用载客车下跌 3.38%，汽车零部件下跌 1.83%、 汽车服务上涨 0.31%、其他交运设备下跌 2.78%。汽车行业 209只个股 中 73只个股上涨， 129只个股下跌， 7只个股持平。涨幅靠前的有新日 股份 11.93%、兴民智通 10.50%、小康股份 10.07%、南方轴承 9.53%和 长城汽车 7.47%等，跌幅靠前的有航天机电-24.42%、朗博科技-14.76%、 大为股份-12.28%、四通新材-11.62%和精锻科技-11.21%等。行业动态： 工信部：认真研究解决车用芯片短缺问题，加紧长远战略布 局;工信部拟撤销逾 2000款车型免征购置税;国务院：制造业企业研发 费用加计扣除比例提至 100%。 公司动态： 三花智控（ 002050） :2020年年度报告及 2021年一季度业 绩预告；上汽集团（ 600104） :2020年年度报告；爱科迪（ 600933） :2020年年度报告。
            
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