川财证券--消费行业：川财研究大消费产业链核心数据跟踪日报【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2021年4月6日，上证综指报收3482.97点，跌0.04%；深证成指报收14083.34点，跌0.28%；Wind日常消费指数报收15708.27点，跌0.86%;食品饮料指数跌0.91%。食品饮料涨幅前三的个股为：皇氏集团（002329，10.05%）、新乳业（002946，5.99%）、ST舍得（600702，5.00%）。
            
                    食品饮料方面，我们重点推荐的白酒板块跌1.27%，啤酒板块跌0.33%。白酒方面，4月5日，金沙酒业举办年度战略发布会，会上提出了公司2021年年度计划以及“十四五”战略目标。此次公布的“十四五“战略计划包括：产能方面将逐年投产合计3万吨新产能，预计完成后年生产能力可达5万吨；销售渠道方面，将调整产品布局，计划高端产品销量占比达70%，同时继续开拓市场，并加大经销商培育力度；上市方面，将在2021年下半年启动股改并引进战略资本，在2024年实现主板上市。金沙酒业业绩实现较高增长，据发布会披露，2020全年公司实现销售收入27.3亿元，同比增速达78%，2021年一季度回款13.9亿元，同比增长118%，预计2021年全年销售收入可达42亿元，同比增速或超54%。金沙酒业对销售渠道的进一步优化，不断扩张产能，以及调整业务重心，重点布局高端赛道，将有利于公司业绩维持较高增速，促进旗下摘要酒影响力和竞争力的上升。
            
                    2021年一季度白酒头部企业动销情况良好，叠加4月春季糖酒会产业情况反馈较为积极，酒鬼酒一季度业绩超预期等事件，提振整体市场情绪。淡季白酒批价未明显下跌，同时受去年一季度的低基数以及今年就地过年政策的影响，预计整体白酒企业一季报增长表现良好。展望二季度市场，白酒产业景气度依旧较高。从估值上来看，白酒板块整体不便宜，在海外市场企稳的背景下，配置上我们建议选择未来业绩确定性较高或者增长较快的白酒企业，建议关注，贵州茅台，五粮液，泸州老窖，山西汾酒。
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