招银国际--招财日报：每日投资策略【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    本周观望中美经济数据和美股季绩。上周五港股先升后跌，恒指随美股高开144点，但内地公布3月CPI和PPI超预期，市场忧虑货币政策将收紧，恒指收市倒跌跌309点或1.07%。科技指数跌1.80%。大市成交仅1,417亿港元。
            
                    上周五美股再上涨，道指和标指分别升0.89%和0.77%，齐创收市新高。展望本周，市场焦点于多家美国银行股之首季业绩、美国3月份通胀数据（周二公布，市场料核心CPI同比升1.6%）和联储局主席鲍威尔周三讲话。此外，中国将于周五公布第一季GDP及3月份零售、固投和工业产出。
            
                    中国3月通胀超预期，第二季PPI升幅或更高，全年料温和。国家统计局上周五公布3月份通胀数据，居民消费价格指数（CPI）同比升0.4%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比涨4.4%，较我们预期高0.1／0.9个百分点。展望第二季，通胀有回升趋势，尤其是去年基数低的PPI，有可能同比涨逾5%。
            
                    不过，我们预期通胀上升仅属短暂，PPI升幅于下半年料放缓，而全年通胀回升之情况料温和，估计年度CPI／PPI同比升1.4%／3.5%。
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