申港证券--非银行金融行业周报：科创板的“硬科技”定位进一步强化【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    证监会：限制金融投资类企业在科创板上市
            
                    4月16日，中国证监会修改公布了《科创属性评价指引（试行）》，上交所同步修订发布了《科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》。有以下几个关键点：
            
                    1、金融科技、模式创新等类型的企业，限制在科创板上市；
            
                    2、对于房地产和主要从事金融投资类业务的企业，禁止在科创板上市。
            
                    科创板市场上市公司数量达到了261家，总市值超过了3.5万亿元。
            
                    发改委：严格控制创业投资企业资金向金融市场流入
            
                    4月16日，发改委官网发布消息称，起草了《创业投资主体划型办法（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。意见稿提出，创业投资企业投资资金主要用于被投资企业的运营、科技研发和业务扩张，不得用于收购与投资资金来源方具有直接关系者持有的股权。不得投向非标准化债权类资产、衍生品资产等业务。不得使用杠杆融资，不得直接或间接从事对外担保，为被投企业提供短期担保或反担保的除外。
            
                    央行：完善金融机构反洗钱监管工作
            
                    中国人民银行印发《金融机构反洗钱和反恐怖融资监督管理办法》，自2021年8月1日起施行。《办法》进一步明确了金融机构反洗钱内部控制和风险管理要求。参照国际通行规则，要求金融机构应当开展洗钱和恐怖融资风险自评估，并根据风险状况和经营规模建立内部控制制度和相应的风险管理政策，进一步明确金融机构反洗钱组织机构、人力资源保障、反洗钱信息系统、反洗钱审计机制等要求。
            
                    中长期信贷增长强劲，经济动能强
            
                    3月金融数据显示，中长期信贷增长强劲，表明经济的增长动能依旧强劲；居民短贷创历史新高；债券融资拖累社融增速超预期回落。尽管社融数据收缩，但在贷款数据超预期且结构较强的背景下，一季度经济数据有望实现开门红。
            
                    投资策略及重点推荐：我们认为券商板块仍将呈现震荡走势。中国证监会修改《科创属性评价指引（试行）》，科创板的“硬科技”定位进一步强化。券商板块估值水平较前期小幅提升，处于历史中值附近。我们建议投资者关注东方财富等头部券商估值改善的投资机会。
            
                    风险提示：资本市场监管加强的风险；市场竞争加剧的风险；疫情控制不及预期。
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