兴业研究--兴业研究信用观察周报（第58期）【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    本期外部评级机构共2项评级调整事项。中国华融主体信用展望下调为负面，主体信用等级维持AAA；天房发展主体信用等级下调为BBB+，主体信用展望维持负面。
            
                    本期外部评级机构的重要评级关注行动共有6项，经营事项包括云南省康旅集团子公司云南城投置业拟出售其下属子公司股权、江西省港航建设无偿划转子公司股权及接受无偿划入资产、重庆渝富控股集团子公司重庆再担保股权无偿划出；负面事项包括盛京银行2020年业绩变动情况、山东中锐股份全资子公司涉诉情况、广州香雪制药控股股东资金占用情况暨以资抵债化解资金占用风险事宜。
            
                    本期一级市场非金融企业信用债发行规模为3,120.95亿元，发行热度基本回升至清明节前单周水平，从发行券种结构来看，公募债发行占比较上期回升，超短融、中票、一般公司债仍为前三大发行券种，发行占比分别为42.7%、20.3%和14.1%，私募债和PPN合计发行占比15.9%；主要发行行业方面，本期电力、交运两大行业发行规模明显回升，前五大发行行业为城投及投资平台、电力、交运、非银金融、房地产，发行规模占比分别为42.7%、13.2%、10.2%、5.6%、5.1%，。净融资方面，本期实现规模为410.04亿元，其中超短融、中票、公司债和私募债为主要净融资券种，实现净融资规模分别为371.00亿元、116.62亿元、109.12亿元和113.63。
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