中原证券--汽车行业周报：上海车展开幕，重磅新品提振板块表现【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行情概述： 上周 CS 汽车逆势走强，涨幅为 2.40%，跑赢上证指数 3.10pct，跑赢沪深 300指数 3.78pct。排在 30个 CS 一级行业第 2位。三级子行业汽车销售及服务领涨（ +7.86%），仅卡车下跌 （ -0.24%）。 销量： 4月前两周乘用车批零较弱。 据乘联会数据， 4月 1-11日批发 日均销量为 3.2万辆，同比+7%，环比 3月同期-25%，较 2019年同期 -5%；零售日均销量为 3.0万辆，同比+5%，环比 3月同期-17%，较 2019年同期-9%。 库存： 3月行业库存系数下降， 合资好于自主。 3月行业库存系数为 1.54，环比下降 0.
            
                    14。 合资、自主、进口库存系数分别为 1.53、 1.66、 1.48，环比下降 0.23、 0.05、 0.17，合资库存系数好于自主。 价格：市场价格小幅回落，终端优惠继续降低。 2月 GAIN 市场均价（滞 后 2个月）为 15.51万元，环比降低 0.15万元。终端优惠指数平稳下 降， 2月 GAIN 终端优惠指数为 0，环比降低 0.30。
            
                    投资建议： 上海车展于 4月 19日正式拉开帷幕，自主品牌发力高端 化，多款重磅车型亮相，供给端带来行业整体的变革，建议关注具有 研发优势、在电动智能化有技术积淀的车企。 芯片短缺影响预计持续 到 Q3，短期扰动不改行业整体景气度抬升趋势。预计行业景气度在 2021年仍将保持在较高水平，维持行业“强于大市”评级。建议把握 强β标的：汽车玻璃兼具“量、价”双重成长属性，建议关注福耀玻 璃；重卡国六切换抢抓上半年销量，预计行业上半年仍能维持高景气 度，建议关注重卡发动机领域龙头潍柴动力。
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