国海证券--国防军工行业周报：全年发射次数有望创新高，航天产业发展加速【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周（4月 12日- 4月 16日），沪深 300涨跌幅-1.37%，创业板指涨跌幅+0.00%，申万国防军工行业指数涨跌幅为-1.63%。
            
                    航天产业发展加速。据科技日报近日报道，2021年我国全年发射次数有望首次突破 40次。据中国载人航天工程办公室本周消息，神舟十二号载人航天飞行任务船箭分批安全运抵酒泉卫星发射中心。据环球时报报道，我国将在浙江省宁波市象山建立第五个航天发射中心，以满足未来 5至 10年商业卫星发射需求。据央视新闻报道，4月 18日，北京商业航天产业基地揭牌。我们认为，我国航天产业发展正在不断加速。
            
                    航空产业链多家上市公司预计关联交易额调增，预示行业景气度持续上行。从销售和采购等经营行为看，根据多家航空工业下属企业如中航沈飞、中直股份、洪都航空等披露的关联交易公告，2021年其预计向航空工业及下属单位的关联销售额相对 2020年实际发生数均有较大增长；根据中国航发集团下属航发动力和航发控制披露的关联交易公告，2021年其预计向关联方的销售额较 2020年实际发生数也有较大增长。上述多家航空产业链相关上市公司关联交易均获调增，预示行业景气度持续上行。
            
                    十四五景气度加速上行，军工投资有望进入黄金期。需求端：十四五国防和军队现代化将迈出重大步伐，军工行业迎来景气度加速上行期。
            
                    供给端：各型新装备不断亮相，加速列装，企业产能正在扩张，行业有望进入供需共振下盈利水平加速提升的新发展阶段。市场角度：市场对军工投资理念向业绩驱动转变，叠加军工行业景气度加速上行，十四五军工投资有望进入黄金期。
            
                    投资策略及重点推荐个股：建议重点关注导弹、军机、航空发动机、零部件制造、信息化与卫星互联网等五条主线。
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