中银证券--高频数据扫描：原油涨幅收窄，金属回升加快【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    1. CPI 相关指标延续弱势。供需因素影响下猪价多周同比下跌。上周 22省市猪肉均价同比下降 19.12%，降幅有所收窄，环比降幅亦收窄至-0.32%。山东蔬菜批发价格指数却加速下跌，环比下降 8.17%，同比下降8.90%。4月 17日当周，食用农产品价格指数同比下降 6.86%，降幅略大于前一周。
            
                    2. PPI 相关指标整体回暖。因美国原油库存意外增加，且印度和日本新冠病例再次激增，引发对全球经济复苏及燃料需求可能停滞的担忧，原油价格冲高回落，布伦特原油和 WTI 原油期价分别环比上升 0.98%和0.44%。由于国际油价在去年同期跌至谷底，因而油价同比涨幅本周创新高，布伦特原油期价同比上涨 205.86%。美国能源信息署（EIA）发布 4月能源价格展望，将今年 3、4季度原油均价分别上调 4美元/桶和 2美元/桶，但仍维持油价 3、4季度逐步回落的展望。LME 基本金属普遍上涨：
            
                    铜、铝价格环比涨幅均扩大，分别达到 3.85%和 2.18%，铜金比价环比上涨 1.83%。CRB 商品价格指数环比上涨 1.9%。
            
                    国内方面，4月 16日当周生产资料价格指数环比上涨 0.80%，涨幅收窄。
            
                    供给因素下黑色系价格继续走高，铁矿石价格环比和同比涨幅分别扩大至 4.49%和 108.68%，4月 2日当周钢铁类大宗商品价格环比上涨 5.26%；
            
                    钢材价格在月初较快上涨后，于 4月 16日当周环比小幅回落。
            
                    3. 房地产市场较上期明显改善。100大中城市成交土地总价由负转正，环比上升 42.86%，成交土地溢价率环比却下降 43.24%。30大中城市商品房成交面积环比上升 7.12%，除二线城市成交面积环比持续下降外，一、三线城市商品房成交面积分别环比上升 29.32%、10.70%。
            
                    风险提示：海外疫情防控超预期、国内外实体经济出现超预期变化等。
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