博览财经--首席证券内参第2814期【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    《指数无期待，重在结构机会：业绩预增、储能、碳中和增、储能、碳中和…》4月下旬的行情，轮动特别频繁，核心资产反弹时有出现，但都昙花一现，没太强持续性，题材股方面，以次新为代表，比较活跃，给市场提供了结构性机会。很快就是五一小长假临近，接下来的一周行情会如何表现呢？几点判断如下：1、就大盘指数来说，受限于全球多国已经表达提前结束量宽态度，而国内货币政策强调平稳仍不转弯，流动性格局总体趋紧但又不是很坏，我们认为还是震荡格局，并且持续的时间会比较久。另外，未来一周因为有假期效应，资金偏谨慎，应该还是维持这种窄幅震荡的局面。因此，我们对市场的关注点，依然不是大盘，而是重个股机会。
            
                    2、对于核心资产的反弹，技术面有超跌反弹需求，毕竟春节后核心资产那一波下跌行情力度颇大，核心资产基本面并不差，只是估值高于市场心理位，4月以来，随着上市公司业绩的披露，核心资产也在业绩利好的催化下展开反弹，这是市场在对核心资产进行估值的“重估”，有些板块反弹力度大，有些板块反弹力度小，反弹力度大的如医疗保健，反弹力度小的如高端白酒（次高端白酒反弹比高端白酒强），还有新能源汽车，有色板块则反弹力度一般。接下来的行情，我认为核心资产虽然还有一定的反弹空间，但我并不看好他们的持续性，只应以短线机会对待。
            
                    3、就题材机会来说，现在是螺蛳壳里做道场。有限的场内资金在积极寻求做多，重点就是所需推升资金量少、规模小的题材股。几乎所有的政策利好都要在市场反馈一番（虽然都难以持续）。
            
                    另外，其实题材主线是比较明朗的，3月是碳中和为核心主线，4月是次新板块为核心主线，只不过，次新板块进入4月中下旬以来，板块内部的强势股轮动切换较快，把握难度加大，但还是出现了少数能持续走强的强势股。比如医美概念迭创新高，和二线白酒股反弹的不少，所以这也算是风险和收益相称。
            
                    总体而言，只要指数不单边大跌，其实结构性行情总是存在的，只是机会大小不同而已，接下来的一周，依然是关注结构性机会，比如业绩预增和储能方向。
            
                    4、海外方面上周大事频发，可能是本周A股需要关切的主要风险点。除了越南、加拿大、俄罗斯央行纷纷表露迈向“鹰途”，美国公布“加税”计划（这对A股流动性预期间接不利），印度疫情失控也给全球疫情发展、贸易和经济复苏预期带来变数。
            
                    另外，4月22日，美国总统拜登公布了一项新的减排目标——到2030年将温室气体排放量在2005年的基础上减少50%-52%。这一宣布可能对美国石油业以及全球油气行业产生重要影响。当然有利的是，在可再生能源行业方面，美国宣布碳中和无疑会推动风、光、电动汽车、储能等低碳技术的爆发性发展。近期储能这个方向值得关注。总体上，A股还是会维持指数3500上下弱势震荡，结构性机会不断但持续性差、操作难。主要看手速和个股挖掘能力的特征。
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