国盛证券--交通运输行业周报：Q1基金持仓分析：航空、公路、铁路获大幅加仓【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    Q1基金持仓分析： 交运板块持仓环比下降，内部结构分化明显。 Q1主动 +指数型基金中交运重仓股持仓市值 270亿元，环比下降 14.1%；持仓占 比 1.2%，环比下降 0.3pct，除去顺丰控股减持影响占比基本持平。主动 型基金重仓股持仓市值 236亿元，环比下降 16.1%，基本面恢复预期确 定性较高的子板块航空、公路、铁路重仓持股市值环比分别增长 126%/464%/297%，上海机场跌出前十大重仓股行列，吉祥航空新入补 位。指数型基金重仓股持仓市值 35亿元，环比增长 2.3%，机场、港口、 航运的重仓市值环比下降 24%~26%，铁路持仓市值环比增长 27.7%， 公路获得大幅加仓，航空板块进入持仓。
            
                    本周核心观点： （ 1） 航空机场： 行业恢复势头持续向好，看好五一航空 市场，重点推荐吉祥航空、三大航、春秋航空、华夏航空。机场公司恢复 程度分化，国内线恢复推动业绩回暖，建议关注白云机场、首都机场和上 海机场。（ 2） 公路铁路： 2021年 3月上旬，高速路网车流较 2020年同 比增长约 20%。 2020年头部高速上市企业基本维持高分红发放，重视股 东回报。行业基本面向好，低估值高股息板块凸显防御投资价值，推荐宁 沪高速、山东高速、深高速和京沪高铁。 （ 3） 快递物流： 价格战持续， 建议关注头部快递企业顺丰控股、电商快递龙头中通快递、韵达股份。
            
                    航空机场： 4月 23日，布伦特原油价格收 66.1美元/桶，环比+1.0%， 2021年以来累计+27.6%；美元兑人民币中间价收 6.4934，环比-0.5%， 2021年以来累计-0.5%。 国际线复苏进程缓慢，根据 WHO 数据，本周全 球新增新冠肺炎确诊病例 565万例，环比上升 10%，其中印度新增 197万例，占比 35%，主要系防疫懈怠及变异病毒的传播。 快递物流： 2021年 3月规模以上快递业务收入为 854.4亿元，同比 +27.7%；快递业务量 88.2亿件，同比+47.4%；其中，国内快递业务单 票价格为 5.8元，同比-18.5%，降幅缩窄。
            
                    公路铁路： 2021年 3月，全国公路货运量为 33.1亿吨，同比 2019下降 0.6%； 公路客运量为 4.4亿人次，同比 2019下降 59.1%。 2021年 3月， 全国铁路货运量为 3.9亿吨，同比 2019增长 13.2%； 铁路客运量为 2.4亿人，同比 2019下降 12.5%。 航运港口： 干散： BDI 指数为 2788点，环比+16.9%； CDFI 指数为 1415.3点，环比+ 5.7%。 油运： BDTI 指数为 604点，环比-0.2%； BCTI 指数为 484.0点，环比-10.2%。 集运： CCFI 指数为 1903.5点，环比+2.7%。
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