粤开证券--【粤开策略解盘】如何看待减税降费对公司业绩影响【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    受五一假期消息面多空交织影响，周四 A 股早盘波动较大，上证指数早盘冲高后回落，创业板指表现低迷，全天沪指跌 0.16%，创业板指跌 2.48%，两市成交 8755亿元，较前一交易日略有放量。北向资金净流入 1.84亿元，南向资金净卖出 6.43亿元。
            
                    盘面上，顺周期板块表现相对较好，钢铁、采掘、有色领涨；休闲服务、医药生物、食品饮料板块回调居前。今日创业板受到医药板块下跌拖累，主要由于消息面上，拜登政府于当地时间 5月 5日发表决定，表示美国将放弃新冠肺炎疫苗的知识产权专利，美股疫苗股大跌，A 股、港股疫苗股也全线回调。周期板块方面，钢铁、煤炭等板块掀起涨停潮，主要受到大宗商品涨价催化。“五一”假期期间，国际大宗商品市场火爆，工业金属轮番大涨，铜价刷新 10年来新高，铝、锡、铅等也相继突破历年新高。今日国内铜价持续走高，涨逾 1%；国际铜期货续创历史新高，沪铜期货再刷近十年高位。
            
                    热点跟踪：如何看待减税降费对公司业绩影响多家上市公司在 2020年年报、2021年一季报及在业绩预告中表示，公司业绩变化原因之一是受益于减税降费，对公司利润产生积极影响。
            
                    根据税务总局数据，2020年制造业及相关环节新增减税降费预计占全部新增减税降费的 35%左右，是受益最大的行业。民营经济新增减税降费预计占全部新增减税降费的 70%左右，受益最为明显。上市公司中，由于《政府工作》报告中仅对制造业企业放宽优惠，因此科技行业中主要是硬件领域收益；其中对利润增厚最显著的是 5G 硬件、半导体、消费电子板块。
            
                    今年财政部、税务总局联合发布《关于进一步完善研发费用税前加计扣除政策的公告》（2021年第 13号）；财政部、国家税务总局发布《关于明确先进制造业增值税期末留抵退税政策的公告》，自 2021年 4月 1日起，符合条件的先进制造业纳税人，可以自 2021年 5月及以后纳税申报期向主管税务机关申请退还增量留抵税额。
            
                    其中，先进制造业纳税人，是指按照《国民经济行业分类》，生产并销售“非金属矿物制品” 、“通用设备” 、“专用设备” 、“计算机、通信和其他电子设备” 、“医药”、“化学纤维” 、“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备” 、“电气机械和器材” 、“仪器仪表”销售额占全部销售额的比重超过 50%的纳税人。
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