中国银河--环保工程及服务行业四月行业动态报告：碳中和政策陆续出台，环保板块低估值局面有望改善【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    中美联手应对气候变化，发表《中美应对气候危机联合声明》。联合声明内容非常丰富，也释放许多积极信号。包括30/60目标仍可能被提升；加快在“一带一路”国家推动气候投融资建设；高度重视非二温室气体减排；明确一系列CCUS、可再生能源、节能建筑等具体的减排行动方案。
            
                    央行印发《绿色债券支持项目目录（2021年版）》。新版的《目录》在三个方面实现突破；一是绿色项目界定标准更加科学准确；二是债券发行管理模式更加优化；三是为我国绿色债券发展提供了稳定框架和灵活空间。将使我国绿色债券更加聚焦绿色低碳发展战略，更好地为我国绿色金融发展赋能，推动绿色金融领域的国际合作。
            
                    国家能源局发布《2021年能源工作指导意见》。《指导意见》从能源结构、供应保障、质量效率、科技创新、体制改革等5个方面对2021年主要预期目标提出了要求，加快我国清洁低碳转型发展。
            
                    一季度环卫服务市场火热依旧。2021年一季度环卫市场成交超过3500个环卫运营服务类项目（含标段），新增年服务金额166亿元，新增合同额541亿元，再创新高。
            
                    受疫情影响，环保企业2020年业绩增速有所放缓。2020年环保相关上市公司实现营业收入2,868.59亿元，同比增长9.9%；净利润282.5亿元，同比增长7.7%。受疫情影响，2020年上半年环保工程项目建设进度缓慢，下半年才逐步回复正常，导致行业增速有所放缓。随着“十四五”规划的实施和30/60碳中和工作的推进，未来全国各地的环保项目将加速释放，环保企业增速有望恢复至疫情前水准。
            
                    投资建议。受益于碳达峰目标、碳中和愿景等政策的驱动，环保中能源结构转型、城镇环境基础设施建设、再生资源回收与利用、国土空间绿化等领域将成为实现碳达峰目标、碳中和愿景的重点。新能源环卫、垃圾焚烧、回收与再生等细分子行业有望迎来政策倾斜。建议关注盈峰环境（000967.SZ）、龙马环卫（603686.SH）、瀚蓝环境（600323.SH）、高能环境（603588.SH）、绿茵生态（002887.SZ）、中再资环（600217.SH）。
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