中国银河--电子行业4月动态报告：半导体景气度向上，华为引领汽车智能化【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2021Q1电子信息制造业增加值同比大幅增长一季度，规模以上电子信息制造业增加值同比增长30%，累计出口交货值同比增长31.1%。3月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长12.2%，实现出口交货值同比增长11.2%。2021Q1手机出货量同比出现大幅增长，国内手机市场总体出货量累计9797.3万部，同比增长100.1%，国内市场5G手机出货量6984.6万部，占比为71.3%。我们认为随着全球经济的复苏，2021年我国电子信息制造业将持续回暖。
            
                    半导体景气度持续向上，全球缺芯加速国产替代受益于下游需求爆发，晶圆制造厂纷纷加大2021年资本开支，预计半导体景气度将继续上行，2021年全球半导体销售额增速将达10.9%，国内增速将达到24.0%。行业供需仍然紧张，制造、封测、材料、设备及器件均出现涨价和交货周期延长，全年来看晶圆产能短缺难以缓解。全球芯片短缺为国内半导体企业的扩产与产品导入提供了较好的条件，建议重点关注晶圆制造、半导体设备、材料、功率半导体、存储等细分领域。
            
                    华为引领汽车智能化华为发布智能驾驶计算平台MDC810、4D成像雷达、“华为八爪鱼”自动驾驶开放平台、智能座舱HarmonyOS以及集成式智能热系统五大新品，打造华为HI品牌解决方案。率先发布的极狐阿尔法S华为HI版，搭载3颗96线车规级激光雷达，6颗毫米波雷达，12颗摄像头，13颗超声波雷达，MDC810智能驾驶计算平台算力高达400+TOPS，可实现高等级自动驾驶功能。科技企业的加入将推动智能驾驶产业快速升级发展，行业已进入爆发前期。我们认为，华为等科技公司有望依托于ICT技术储备、研发实力及生态优势抢占千亿级市场，国内上游零部件核心竞争力亦将大幅提升。
            
                    投资建议：5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下，电子行业盈利端将快速增长，维持“推荐”评级。汽车电子方面，建议关注舜宇光学科技（2382.HK）、韦尔股份（603501.SH）、联创电子（002036.SZ）、华阳集团（002906.SZ）等。半导体国产替代方面，建议关注晶圆代工领域中芯国际（688981.SH）、华虹半导体（1347.HK）等；半导体设计企业闻泰科技（600745.SH）、澜起科技（688008.SH）等。消费电子方面，建议关注估值已回调至中长期均值负一标准差左右的立讯精密（002475.SZ）、歌尔股份（002241.SZ）等。显示方面建议关注全球龙头京东方A（000725.SZ）、TCL科技（000100.SZ）等。
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