光大证券--基础化工行业周报：2021年Q1化工企业成绩单亮眼，看好全年业绩成长【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行情回顾： 截至目前， A 股石油化工及基础化工共计 421家上市企业的 2020年 年度报告及 2021年一季度报告已披露完毕。 在 2019年实现盈利的 385家化工 上市企业中，有 217家在 2020年取得了不同程度的业绩增长，其中共有 48家 化工上市企业实现归母净利润成倍增长。 2020年 Q1受新冠疫情等原因，共有 97家化工上市企业呈现亏损，亏损企 业数占比达 22.9%。而 2021年 Q1随着油价回升、相关化工品价格上涨以及下 游需求的复苏，化工上市企业业绩反弹十分强劲。
            
                    （1） 2021年 Q1化工上市企 业共计实现归母净利润 1,078亿元，对比化工上市企业 2020年全年（1,715亿 元）和 2019年全年（1,684亿元）业绩来看， 2021Q1化工上市企业的盈利能 力十分可观， 已分别达到 2019年和 2020年全年业绩的 64.0%和 62.9%；
            
                    （2） 与 2019年 Q1相比， 2021年 Q1共有 121家化工上市企业实现单季度归母净 利润翻倍或更大幅度的增长；而与 2020年 Q1相比，则有 139家化工上市企业 实现了单季度归母净利润翻倍以上的增长。 板块涨跌情况： 过去一周（5个交易日） ,沪深两市各板块大部分呈下跌态势， 一周内上证综指跌幅为 0.60%，深证成指涨幅为 0.60%，沪深 300指数跌幅为 0.23%，创业板指涨幅为 3.24%。中信基础化工板块涨幅为 0.2%，涨跌幅位居 所有板块第 8位。 过去一周（5个交易日），化工行业各子板块涨跌互现，涨幅 前五的子板块为：粘胶（+11.4%），涂料油漆油墨制造（+9.9%），纯碱（+6.1%）， 改性塑料（+6.0%），氨纶（+5.5%）；跌幅前五的子板块为：聚氨酯（-6.6%）， 其它纤维（-5.3%），磷化工及磷酸盐（-3.9%），纺织化学用品（-3.4%），合 成革（-3.2%）。 个股涨跌幅： 过去一周（5个交易日），基础化工涨幅居前的个股有：蓝晓科技 （+25.01%），金力泰（+21.08%），三棵树（+21.05%），南京化纤（+20.82%）， 华恒生物（+20.44%）。 过去一周（5个交易日），基础化工跌幅居前的个股有： 双一科技（-44.82%），天赐材料（-36.07%）， *ST 达志（-27.81%）， 万盛 股份（-26.92%） ，华康股份（-20.80%） 。 近一周涨幅前十的品种： 三聚氰胺（+20.00%）、醋酐（+12.12%）、醋酸（华 东）（+12.00%）、电石（西北）（+11.49%）、高温煤焦油（山西地区）（+10.45%）、 PS:上海赛科:123P（+6.73%）、 WTI 原油（+5.83%）、 FOB:石脑油:新加坡地 区（+5.48%）、 PTA（华东）（+4.92%）、 Brent 原油（+4.05%）。 投资建议： 油气板块关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份，其他关注卫 星石化和民营大炼化；农药关注扬农化工、 安道麦、 长青股份、利尔化学、先达 股份和利民股份，煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工，钾肥关注 冠农股份等，磷肥关注新洋丰、云天化，染料关注浙江龙盛，闰土股份，有机硅 关注新安股份、合盛硅业，氯碱关注中泰化学；氟化工关注金石资源、东岳集团、 巨化股份。维生素关注浙江医药、新和成、亿帆医药、兄弟科技。成长股关注晶 瑞股份、 彤程新材、 江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克 科技和强力新材等 IC 电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料、万润股份和 锂电材料细分领域龙头：当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、多氟多、石 大胜华。
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