光大证券--零售行业周报第383期：选品数据向好，短期关注消费复苏节奏【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    零售板块行情回顾： 过去两周（7个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-0.69%和 -2.32%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-1.31%，跑输上证综指，跑赢深证成 指。2021年以来（81个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-1.56% 和-3.71%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-3.10%，跑输上证综指，跑赢深证 成指。 过去两周，商贸零售行业涨幅为-1.31%，位列 29个中信一级行业的第 13位。
            
                    过去两周， 29个中信一级行业中 7个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是 煤炭、有色金属和钢铁，涨幅分别为 7.50%、 7.11%和 3.92%。 2021年以来， 商贸零售行业涨幅为-3.10%，位列 29个中信一级行业的第 18位。 2021年以 来， 29个中信一级行业中 12个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是钢铁、 煤炭和有色金属，涨幅分别为 34.12%、 18.36%和 15.27%。 过去两周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是百货、黄金珠 宝和专业市场，涨幅分别为 3.52%、 1.02%和 0.26%。 2021年以来，零售板块 子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是黄金珠宝、贸易和百货，涨幅分别 为 22.93%、 0.55%和 0.03%。
            
                    过去两周，零售行业主要的 94家上市公司（不含 2021年首发上市公司）中， 42家公司上涨， 52家公司下跌，。过去两周，涨幅排名前三位的公司分别是爱 婴室、金一文化和杭州解百，涨幅分别为 18.40%、 17.89%和 17.16%。 2021年以来，零售行业主要的 94家上市公司（不含 2021年首发上市公司）中， 35家公司上涨， 59家公司下跌，。 2021年以来，涨幅排名前三位的公司分别是中 央商场、商业城和金洲慈航，涨幅分别为 81.93%、 61.78%和 59.05%。 零售行业投资策略： 2021年一季报落下帷幕，零售板块呈现两极分化态势： 1） 黄金珠宝和百货公 司受益于 1Q2020低基数和疫情复苏， 整体情况乐观。 黄金珠宝可选品景气度 较高， 收入和利润都有较为可观的增速； 百货店整体增速也很亮眼， 部分百货 公司去年同期亏损， 均于今年一季度明显恢复， 扭亏为盈。 随五一以及即将到 来的端午节消费高峰数据表现， 市场对于可选品的复苏将有更为一致的预期， 届时获得超额收益的难度将加大。 2）超市板块受新租赁准则影响， 整体业绩表 现惨淡， 但辩证来看， 未来若有较高通胀预期，超市版块仍有波段性机会。 我 们整体看平二季度零售板块，建议投资者精选子版块投资， 建议关注黄金珠宝 和百货， 下周建议关注：百联股份，天虹股份，老凤祥，潮宏基，华致酒行。
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